>> 華寶證券-FOF視角-基金月度投資圖鑒2022年10月期：成長風(fēng)格收斂，關(guān)注政策走向-221012
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 4163KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
張青,王驊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基礎(chǔ)市場：2022年以來，在市場震蕩調(diào)整的行情下，市場風(fēng)格輪動特征明顯，1-4月價值風(fēng)格基金表現(xiàn)優(yōu)于成長風(fēng)格；5月份后，成長風(fēng)格修復(fù)優(yōu)于價值板塊；8月下旬開始高景氣成長股急轉(zhuǎn)直下，成長占優(yōu)的風(fēng)格收斂，9月成長風(fēng)格跌幅偏大，價值風(fēng)格跌幅相對較低。受高溫、地緣等多重因素影響，傳統(tǒng)能源價格高企，9月唯一上漲的行業(yè)為煤炭，跌幅居前的行業(yè)分別為傳媒、綜合金融、電子。9月各類資產(chǎn)普跌，收益排名靠前的資產(chǎn)指數(shù)包括SGE黃金9999>長期純債指數(shù)>德國DAX>滬深300>中證500。隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策逐漸落地，市場對于經(jīng)濟基本面的修復(fù)預(yù)期進一步加強，因此9月各期限國債利率呈現(xiàn)上行趨勢，其中5年期國債利率上行幅度最為明顯。期限利差走闊，5年期國債期限利差走闊幅度較明顯。信用利差收窄，1年期、5年期、10年期的信用利差出現(xiàn)收窄現(xiàn)象。等級因子方面，1年期、5年期、10年期等級因子均下降。
投資視角下各類基金產(chǎn)品月度表現(xiàn)：9月權(quán)益市場延續(xù)較弱表現(xiàn)，指數(shù)震蕩走低，權(quán)益基金整體表現(xiàn)較差；美元指數(shù)走高，QDII債券型基金普遍呈上漲態(tài)勢；類固收品類中，純債型基金表現(xiàn)較優(yōu)，可轉(zhuǎn)債基金領(lǐng)跌。主動權(quán)益產(chǎn)品：小盤風(fēng)格基金跌幅較大，大盤風(fēng)格、價值風(fēng)格基金跌幅相對較??；港股主題基金：港股主題基金9月收益率均值10.85%；商品基金：業(yè)績分化，豆粕基金表現(xiàn)出色。行業(yè)主題基金：金融地產(chǎn)和主要消費主題基金跌幅較小，高端制造和信息技術(shù)主題基金跌幅較大。指數(shù)增強基金：9月指增基金超額收益表現(xiàn)較好，73.91%的300增強基金跑贏指數(shù)，超額收益中位數(shù)0.46%，82.93%的500增強基金跑贏指數(shù)，超額收益中位數(shù)0.55%；債券型基金：中長期純債型基金領(lǐng)漲，可轉(zhuǎn)債型基金跌幅較大。
基金經(jīng)理基金產(chǎn)品風(fēng)格轉(zhuǎn)變跟蹤：9月小盤仍保持第一大配置，占比45.66%，但較上期有了較大的縮??；大盤配置有所上漲，占比44.75%；均衡配置較為穩(wěn)定，占比9.60%。9月價值/成長維度看配置保持穩(wěn)定，成長風(fēng)格配置仍占絕大多數(shù)，為83.34%；價值與均衡風(fēng)格分配占比11.53%、5.13%。
月度高收益率產(chǎn)品與大規(guī)模風(fēng)格產(chǎn)品跟蹤：9月大規(guī)模高倉位基金普跌，平均收益率-7.46%。
ETF與發(fā)行市場：發(fā)行方面，9月份新發(fā)基金中，債券型基金發(fā)行份額最大，發(fā)行規(guī)模前十的基金中僅有興證全球合瑞一只偏股型基金。ETF方面，9月權(quán)益ETF資金凈流入19.72億元。按標(biāo)的指數(shù)與所在行業(yè)主題劃分，流入集中在中證1000、證券公司、國證芯片、中證軍工等；流出主要在于要在中證500、滬深300、光伏產(chǎn)業(yè)等。
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