>> 廣發(fā)證券-青松股份(300132)發(fā)布定增預(yù)案，治理結(jié)構(gòu)有望進一步改善-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
大小： |
906KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
洪濤,嵇文欣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布公告，擬向林世達先生定向發(fā)行0.72-1.01億股公司股票，發(fā)行價格4.45元/股，募集資金3.2-4.5億元。本次發(fā)行完成后，林世達先生所持股份占公司總股本的比例為12.22%-16.37%，成為公司第一大股東，林世達先生的一致行動人香港諾斯貝爾成為公司第二大股東，第三大股東吉安廣佳已承諾在本次發(fā)行完成后放棄向公司提名、推薦任何董事人選，第四大股東范展華、第五大股東廣東維雅已于2018年放棄向公司提名、推薦任何董事人選，第六大及之后的股東持股比例不足1%，則本次發(fā)行完成后，林世達先生將成為上市公司控股股東、實際控制人。
點評：（1）本次定增完成后，諾斯貝爾林總將成為實控人，公司管理層方面的歷史遺留問題得以解決，治理結(jié)構(gòu)更加清晰，有利于為公司經(jīng)營發(fā)展帶來更多資源，提升公司在化妝品領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢；（2）此外，公司制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，將主要資源向化妝品、大消費業(yè)務(wù)方向聚焦，于2022年9月28日公告擬轉(zhuǎn)讓從事松節(jié)油深加工業(yè)務(wù)的兩家全資子公司，未來公司將全面發(fā)力化妝品代工業(yè)務(wù)，有望實現(xiàn)更大發(fā)展。
盈利預(yù)測和投資建議：去年下半年以來化妝品行業(yè)增速有所放緩，但整體還是體現(xiàn)出較強的抗風(fēng)險屬性，預(yù)計低谷過后景氣度將不斷恢復(fù)。諾斯貝爾作為化妝品代工龍頭，在產(chǎn)能、人力、客戶合作方面都有明顯優(yōu)勢，且對化妝品新規(guī)已經(jīng)非常適應(yīng)，未來隨著經(jīng)濟恢復(fù)、產(chǎn)業(yè)鏈格局改善，業(yè)績有望逐步改善，預(yù)計公司22-24年實現(xiàn)歸母凈利潤-1.0、1.5、2.2億元，給予公司23年30倍PE，對應(yīng)合理價值8.81元/股，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：定增募資進度不及預(yù)期；化妝品行業(yè)景氣度下降；新品類、新客戶拓展不及預(yù)期。
|
|
