>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 3344KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【行情觀點】
鋼材方面，本周表需回升，產(chǎn)量繼續(xù)回落，庫存維持下降態(tài)勢。穩(wěn)增長繼續(xù)推進，9月金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，房地產(chǎn)利好政簏持續(xù)釋放，銷售國暖力度有待觀察，新開工、拿地依然較為疲弱。噸鋼利潤微薄，秋冬季大氣污染管控及粗鋼壓減背景下，供應(yīng)壓力逐漸緩解。市場情緒偏悲觀，盤面短期承壓，整體區(qū)間震蕩為主，關(guān)注疫情控制及需求復(fù)蘇力度。
鐵礦方面，供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運回落，國產(chǎn)礦產(chǎn)量偏低。需求端，宏觀政策發(fā)力帶動市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，短期來看鐵水仍將維持高位。目前鋼廠鐵礦庫存和可用天數(shù)均處于近年來最低住，剛性補庫需求強并繼續(xù)支撐礦價。短期來看，鐵礦供需階段性偏緊，港口庫存繼續(xù)下滑，不過全國疫情節(jié)后散發(fā)，多地管控趨嚴(yán)，我們預(yù)計鐵礦走勢震蕩，后期繼續(xù)關(guān)注旺季復(fù)蘇情況以及疫情的發(fā)展。
焦炭方面，鐵水產(chǎn)量維持高位，隨著鋼廠減產(chǎn)檢修，需求面臨回落壓力。焦企虧損情況有所緩解，不過受山西、內(nèi)蒙等地疫情影響，原料供應(yīng)吃緊，焦企限產(chǎn)力度增大。供需整體矛盾不大，雖然疫情影響物流運輸，不過焦化廠內(nèi)庫存依然穩(wěn)中有降，現(xiàn)貨開啟第二輪提漲。盤面反彈至相對高位后波動加劇，短期仍有反復(fù)，關(guān)注黑色系風(fēng)向變化。
焦煤方面，二十大臨近，煤礦安全檢查趨嚴(yán)，供應(yīng)進一步收緊。焦企剛需保持良好，補庫趨于諜慎，山西、內(nèi)蒙等地疫情影響煤礦發(fā)頂，產(chǎn)地庫存累積，不過壓力不大。蒙煤通關(guān)維持高位，受疫情影響外運不暢，口岸成交清淡，貿(mào)易商報價偏穩(wěn)。供需整體偏緊，盤面維持偏強走勢，波動明顯加劇。
硅錳方面，遠(yuǎn)期錳礦報價有所下調(diào)，但是人民幣兌美元繼續(xù)貶值，抵消部分跌幅帶來的紅利。港口庫存較高，預(yù)計錳礦遠(yuǎn)期報價依然承壓。由于利潤改善，導(dǎo)致硅錳周度開工繼續(xù)抬升。預(yù)計價格短期內(nèi)震蕩為主。
硅鐵方面，硅鐵廠開工率稍有上行，鋼廠開工率上行緩慢，硅鐵庫存有所補克。由于疫情導(dǎo)致運輸效率下降，鋼廠和貿(mào)易商收貨期延后。另一方面在于蘭炭價格調(diào)漲導(dǎo)致的硅鐵成本抬升，下方支撐力度皺強。大型鋼廠招標(biāo)完成后，價格毓為疲弱，預(yù)計利多情緒短期內(nèi)釋放較為充分，建議逢高試空為主。建議關(guān)注多硅鐵空硅錳套利策略。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。
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