>> 招商證券-南網(wǎng)科技(688248)22Q3業(yè)績預告超預期，儲能訂單逐步落地-221013
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
大小： |
759KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,周翔宇 |
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22Q3業(yè)績預告超預期。報告期內(nèi)公司中標南網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻公司3.30億儲能項目，公司作為南方電網(wǎng)體系內(nèi)唯一儲能EPC企業(yè)，在南網(wǎng)地區(qū)項目爭攬上有較大競爭優(yōu)勢，我們預計未來幾年公司儲能業(yè)務(wù)將保持快速增長趨勢，當前公司儲能在手訂單充沛，全年維持高增趨勢，維持“強烈推薦”評級。
22Q3業(yè)績預告超預期。公司發(fā)布22年前三季度業(yè)績預告，報告期內(nèi)公司預計實現(xiàn)營收11.06億元，同比增長50.16%；歸母凈利潤1.40億元，同比增長169.78%；扣非后凈利潤1.38億元，同比增長175.86%。22年第三季度公司預計實現(xiàn)營收4.05億元，同比增長76.86%；歸母凈利潤0.59億元，同比增長436.36%；扣非后凈利潤0.60億元，同比增長445.45%。
盈利能力穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)公司抓住市場機遇，積極開拓市場獲取新訂單，各類業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)步增長；同時，規(guī)模效應造成費用率有所下降，毛利率提升，且公司通過加強資金管理進一步提升資金收益。多因素推動公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，盈利能力有效提升。22Q3公司凈利潤率14.57%，較22H1提升3.20個百分點。
儲能業(yè)務(wù)快速成長。根據(jù)劍魚標訊公開信息，上半年，公司陸續(xù)中標廣東臺山電廠、三峽新能源陽西沙扒海上風電場、廣東大唐國際雷州、廣西南寧武鳴共享儲能電站等大型儲能項目，累計中標金額超過6億元。報告期內(nèi)，公司中標南網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻公司廣東梅州五華河東電網(wǎng)側(cè)獨立電池儲能項目EPC總承包工程，金額3.30億元。隨著我國電網(wǎng)側(cè)儲能商業(yè)模式逐漸確立，我們認為“十四五”期間儲能建設(shè)將維持高景氣度，公司作為南方電網(wǎng)體系內(nèi)唯一儲能EPC企業(yè)，在南網(wǎng)地區(qū)項目爭攬上有較大競爭優(yōu)勢，我們預計未來幾年公司儲能業(yè)務(wù)將保持快速增長趨勢。
維持“強烈推薦”投資評級。上調(diào)公司22至24年營收為19.75、43.77、57.52億元，歸母凈利潤為2.21、4.37、5.62億元，對應PE分別為149.8、75.5、58.8倍，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：儲能業(yè)務(wù)推進低于預期風險、行業(yè)競爭加劇預期。
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