>> 國泰君安期貨-燃料油：持續(xù)下跌，裂解價差歷史低位；低硫燃料油：窄幅震蕩，高低硫價差企穩(wěn)-221014
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
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| 940KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【觀點及建議】
13日日盤LU窄幅震蕩走勢為主，F(xiàn)U繼續(xù)震蕩下行，夜盤LU、FU跟隨原油震蕩轉(zhuǎn)強。
長期來看，未來市場的核心問題仍然在于北半球取暖季來臨時，歐洲的天然氣短缺是否能夠引發(fā)燃?xì)?、原油、成品油等能源品價格共振上漲，從而再現(xiàn)上半年LU受油氣高價對其生產(chǎn)、調(diào)油供應(yīng)的擠壓，以及在需求端發(fā)電需求和煉油需求對其的提振，最終使得LU回彈，帶動高低硫價差重新大幅走闊。同時，基本面仍然存在一定的擾動因素可能使得LU回彈的趨勢并不流暢：第一，9月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期疊加9月CPI數(shù)據(jù)仍顯示高通脹壓力，可能再次引發(fā)市場對于聯(lián)儲加息的擔(dān)憂情緒增加，導(dǎo)致因減產(chǎn)開啟上行趨勢的原油中途轉(zhuǎn)為震蕩；第二，年內(nèi)第五批低硫燃料油出口配額下發(fā)，體量為175萬噸，相當(dāng)于目前新加坡燃料油庫存二分之一，可能在未來造成亞太市場低硫供應(yīng)寬松而導(dǎo)致價格上漲乏力。
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