>> 方正中期期貨-油脂日報-221012
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
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| 1385KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,王一博 |
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在印尼棕櫚油出口刺激政策持續(xù)發(fā)力的背景下，產(chǎn)地庫存走勢分化，8月末印尼棕櫚油庫存環(huán)比減少187萬噸至404萬噸，9月末馬棕庫存環(huán)比增加22萬噸至232萬噸，印尼庫存壓力明顯減弱但產(chǎn)地供給仍偏寬松。國內(nèi)棕櫚油到港恢復(fù)性增加，庫存自低位逐步回升，基差相對承壓，但豆棕價差走擴(kuò)棕櫚油性價比明顯提升，對其價格產(chǎn)生一定支撐。短期節(jié)奏上關(guān)注宏觀及原油價格的指引。中長期來看，拉尼娜的干擾，11月至2月東南亞棕櫚油產(chǎn)量大概率將止增轉(zhuǎn)降。
大豆季度庫存報告調(diào)高舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存至2.74億蒲，較9月供需報告上調(diào)3400萬蒲。密西西比河水位偏低導(dǎo)致美豆物流困難，將對美豆出口數(shù)據(jù)和美豆價格產(chǎn)生一定壓力。國內(nèi)10月份大豆到港量預(yù)期偏低，國內(nèi)豆類將延續(xù)去庫存進(jìn)程，國內(nèi)豆油供給偏緊，基差短期仍將相對偏強(qiáng)。長期來看，如三次拉尼娜現(xiàn)象對南美大豆影響有限，大豆供給將在2022年1月份以后逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?br> 操作上：短期單邊以震蕩思路對待，月間套利以正套思路對待
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