久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

9月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比小幅反彈0.7pct，重返擴(kuò)張區(qū)間；非制造業(yè)PMI為50.6%，環(huán)比下降2.0pct，連續(xù)四個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張動(dòng)能持續(xù)放緩。
　　一、制造業(yè)：生產(chǎn)重返擴(kuò)張區(qū)間，價(jià)格低位反彈
　　9月是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)旺季，今年產(chǎn)需兩端修復(fù)也有所提速，生產(chǎn)改善幅度超過(guò)需求。生產(chǎn)端，9月生產(chǎn)指數(shù)回升1.7pct至51.5%，重返擴(kuò)張區(qū)間。隨著高溫天氣消退和電力供應(yīng)改善，制造業(yè)企業(yè)的供給約束明顯緩解，疊加接續(xù)性“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策落地，生產(chǎn)出現(xiàn)改善。需求端，中秋和國(guó)慶雙節(jié)來(lái)臨之際，新訂單指數(shù)環(huán)比小幅反彈0.6pct至49.8%，仍處收縮區(qū)間。內(nèi)需仍受企業(yè)和居民疲弱預(yù)期抑制；外需則加速回落，9月新出口訂單指數(shù)環(huán)比下降1.1pct至47.0%，為今年5月以來(lái)最低水平。
　　企業(yè)成本壓力有所上升。一方面，由于生產(chǎn)加速而物流放緩，原材料價(jià)格指數(shù)大幅回升7.0pct至51.3%。另一方面，出廠價(jià)格指數(shù)低位反彈，9月出廠價(jià)格指數(shù)環(huán)比反彈2.6pct至47.1%，連續(xù)第五個(gè)月處收縮區(qū)間，反映出需求仍弱。
　　企業(yè)景氣度反彈，結(jié)構(gòu)延續(xù)分化。大型企業(yè)景氣度上升0.6pct至51.1%，擴(kuò)張加速；中型、小型企業(yè)景氣度分別反彈0.8pct、0.7pct至49.7%、48.3%，仍處于收縮區(qū)間。企業(yè)預(yù)期持續(xù)改善，預(yù)期指數(shù)小幅上升1.1pct至53.4%。
　　生產(chǎn)修復(fù)強(qiáng)于需求，企業(yè)庫(kù)存低位反彈。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)環(huán)比反彈2.1pct至47.3%。就業(yè)修復(fù)緩慢，9月從業(yè)人員指數(shù)環(huán)比小幅反彈0.1pct至49.0%，持續(xù)位于收縮區(qū)間。供應(yīng)鏈修復(fù)放緩，本月供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)下降0.8pct至48.7%，或主要受到局部地區(qū)疫情反復(fù)影響。
　　二、非制造業(yè)：基建持續(xù)發(fā)力，服務(wù)業(yè)修復(fù)受阻
　　非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比下降2.0pct至50.6%，擴(kuò)張持續(xù)放緩，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣度分化。一方面，秋季天氣轉(zhuǎn)涼，疊加增量政策工具落地，基建等投資活動(dòng)持續(xù)發(fā)力；但另一方面，疫情反復(fù)對(duì)服務(wù)業(yè)修復(fù)速度形成較大拖累。
　　建筑業(yè)景氣度創(chuàng)年內(nèi)新高，主要受基建投資驅(qū)動(dòng)。本月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)上升3.7pct至60.2%；土木工程商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為61.0%，環(huán)比上升3.9pct，土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比下降4.7pct至50.8%。房地產(chǎn)景氣度環(huán)比下降0.9pct至44.0%，收縮加劇。
　　服務(wù)業(yè)景氣度收縮。本月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比下降3.0pct至48.9%，其中生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)下降1.2pct至52.2%，消費(fèi)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)下降3.9pct至48.0%。受疫情影響，零售、道路和航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)景氣度明顯下降。服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為46.3%，環(huán)比下降0.4pct，整體就業(yè)壓力仍然較大。
　　三、小結(jié)：經(jīng)濟(jì)修復(fù)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固
　　總體上看，9月經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能仍弱，反彈斜率受限。制造業(yè)方面，由于季節(jié)性因素疊加供給約束減弱，生產(chǎn)端修復(fù)提速，但疲弱預(yù)期抑制下，需求端仍然收縮。由于出廠價(jià)格下行，原材料價(jià)格上升，企業(yè)盈利承壓。非制造業(yè)方面，基建加速驅(qū)動(dòng)建筑業(yè)景氣度進(jìn)一步上升，但受疫情反復(fù)影響，服務(wù)業(yè)PMI陷入收縮區(qū)間。