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上周主要觀點(diǎn)：雖然瀝青自身基本面改善有限，節(jié)內(nèi)現(xiàn)貨也沒(méi)漲，但節(jié)內(nèi)成本端強(qiáng)勢(shì)或帶動(dòng)期貨修復(fù)基差。
　　本周走勢(shì)分析：瀝青總體高開(kāi)低走，周內(nèi)現(xiàn)貨不漲反跌下，期貨高開(kāi)力度及最終走勢(shì)均不及同期原油。
　　本周主要觀點(diǎn)：周內(nèi)瀝青基本面進(jìn)一步弱化，高頻數(shù)據(jù)顯示節(jié)內(nèi)及節(jié)后兩周瀝青出貨量下降（P8），因節(jié)前備貨透支了部分節(jié)后需求，同時(shí)煉廠庫(kù)存大增（P10）。同時(shí)煉廠開(kāi)工率的領(lǐng)先指標(biāo)瀝青燃料油利潤(rùn)差出現(xiàn)拐點(diǎn)（P7），結(jié)合當(dāng)前煉廠庫(kù)存迅速上升需求釋放不及預(yù)期的背景，或許4-6周后開(kāi)工率真的會(huì)同樣兌現(xiàn)拐點(diǎn)?？紤]到成本端原油在反應(yīng)了OPEC+減產(chǎn)后再度受到宏觀壓制，疊加節(jié)后華北、山東、華南等地現(xiàn)貨出現(xiàn)松動(dòng)，預(yù)計(jì)瀝青整體上方空間有限。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：成本端原油波動(dòng)