>> 興業(yè)證券-中國化學(601117)營收、訂單雙雙快速增長，股權激勵彰顯發(fā)展信心-221015
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
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| 797KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
孟杰 |
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中國化學發(fā)布2022年1-9月經營情況簡報：2022年1-9月，公司累計實現營業(yè)收入1204.76億元，同比增長33.44%；累計新簽合同額2355.11億元，同比增長36.66%，其中，境內累計新簽合同額2145.39億元，同比增長33.15%，境外累計新簽合同額209.72億元，同比增長87.15%。
訂單來看，公司22年1-9月新簽訂單實現快速增長，同比增長36.66%。分月度來看，Q1、Q2、Q3分別新簽合同額1039.14億元、585.36億元、730.61億元，同比分別變動+90.05%、-24.16%、+80.54%。分業(yè)務來看，1-9月建筑工程承包、勘察設計監(jiān)理咨詢、實業(yè)及新材料銷售、現代服務業(yè)、其他業(yè)務分別新簽訂單2220.64億元、37.67億元、49.82億元、31.45億元、15.53億元，其中占比最大的建筑工程承包業(yè)務包括化學工程、基礎設施、環(huán)境治理，分別新簽訂單1678.26億元、491.35億元、51.03億元。受益下游化工行業(yè)順周期下新建需求復蘇以及穩(wěn)增長政策驅動，公司訂單有望維持高速增長。
從營收來看，公司22年1-9月實現營業(yè)收入1204.76億元，同比增長33.44%。分季度來看，Q1、Q2、Q3分別實現營收354.79億元、397.74億元、452.23億元，同比分別增長41.34%、28.35%、32.25%。國內化工行業(yè)順周期下新建產能需求增加，疊加公司海外項目推進順利，公司營業(yè)收入實現了快速增長。
盈利預測與估值：我們維持對公司的盈利預測，預計公司2022-2024年的EPS分別為1.01元、1.29元、1.54元，10月13日收盤價對應的PE分別為7.7倍、6.0倍、5.1倍，維持“審慎增持”評級。
風險提示：宏觀經濟不景氣、國內化工行業(yè)景氣度下行、海外訂單落地不達預期、化工實業(yè)發(fā)展不及預期、大額計提資產減值風險、匯率劇烈波動
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