>> 方正證券-帝奧微(688381)爭做中國Fairchild，信號鏈、PMIC完整布局-221014
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
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| 1874KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
吳文吉 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級會(huì)員查看 |
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投資要點(diǎn)
公司產(chǎn)品主要分為“信號鏈模擬芯片”和“電源管理模擬芯片”雙通道，主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、智能LED照明、通訊設(shè)備、工控和安防以及醫(yī)療器械等領(lǐng)域。
目前，公司模擬芯片產(chǎn)品型號已達(dá)1200余款，其中報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生收入的產(chǎn)品型號共計(jì)400余款，2021年度銷量超過10億顆。其中USB2.0/3.1元件、超低功耗及高精度運(yùn)算放大器元件、LED照明半導(dǎo)體元件、高效率電源管理元件等多項(xiàng)產(chǎn)品均屬于行業(yè)內(nèi)前沿產(chǎn)品。2021年高速USB開關(guān)出貨量超過2.1億顆，得到國內(nèi)手機(jī)終端廠商OPPO、小米、VIVO的一致認(rèn)可。
運(yùn)算放大器等信號鏈產(chǎn)品獲得高通認(rèn)證，成功進(jìn)入高端手機(jī)機(jī)型，為公司持續(xù)搶占高端手機(jī)市場份額奠定先機(jī)。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為6.8/10.0/13.0億元，歸母凈利潤分別為2.3/3.2/4.5億元，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游需求不及預(yù)期；（2）市場競爭加??；（3）客戶集中度較高。
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