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事件：
　　公司公告2022年前三季度業(yè)績預(yù)告：
　　前三季度：歸母為6.7億至7.1億元（yoy+96%至107%），扣非為3.4億至3.8億（yoy+9%至22%）
　　單三季度：歸母為0.9至1.2億，（yoy+8%至+44%），扣非為0.85億至1.15億（yoy+11%至+51%）
　　【若取中樞，Q1-3扣非3.6億，Q3扣非1.0億，總體符合我們前瞻】
　　分業(yè)務(wù)看：
　　1）冷配：預(yù)計(jì)收入平穩(wěn)增長，主因大股東格力入主后加速轉(zhuǎn)單，同時(shí)外貿(mào)、商用部品同比增長，有效平滑個(gè)別客戶轉(zhuǎn)單影響。公司為全球制冷閥件龍頭，預(yù)計(jì)客戶結(jié)構(gòu)變化影響可控。利潤端，預(yù)計(jì)受益大股東協(xié)同下公司冷配結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升。
　　2）汽零：收入保持高增，預(yù)計(jì)單Q3收入已超去年H2整體，預(yù)計(jì)主因比亞迪等大客戶銷量領(lǐng)跑行業(yè)，加之近期在手及在談?dòng)唵屋^2021年末均有大幅增長。利潤端，預(yù)計(jì)Q3汽零盈利略受制芯片成本影響，但全年望扭虧。
　　3）設(shè)備：H1收入YOY-0.3%，預(yù)計(jì)Q3疫情影響消退后表現(xiàn)平穩(wěn)。
　　未來展望：
　　1）冷配：據(jù)公司公告，格力全年采購29億（YOY+72%）,其中1-5月采購額僅6.2億，轉(zhuǎn)單在H2集中釋放望加速主業(yè)盈利提升。
　　2）汽零：預(yù)計(jì)當(dāng)前量綱較半年度已有大幅提升，我們預(yù)計(jì)今年汽零收入超過2億；利潤端，盈利水平望超公司整體；
　　3）治理：大股東背書下，8億定增認(rèn)購+3.3億擔(dān)保損失兜底+10億金融授信望顯著改善資本結(jié)構(gòu)、支撐新能源業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
　　盈利預(yù)測：
　　在暫不考慮格力后續(xù)對剩余擔(dān)保損失兜底的情況下，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年公司收入為106、117、131億元，歸母凈利為8.3、6.9、8.6億元?？紤]到公司作為比亞迪供應(yīng)鏈核心標(biāo)的，高增長低估值（當(dāng)前PE對應(yīng)17、20、16x），維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)變動(dòng)、成本波動(dòng)、行業(yè)競爭加劇、下游需求波動(dòng)、第三方數(shù)據(jù)失真、研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)等。