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本報告導(dǎo)讀：
　　四季度生豬價格高位，公司四季度出欄量有望中樞提升，疊加成本下降邏輯，有望實現(xiàn)量價雙升，業(yè)績快速增長。
　　投資要點：
　　維持“增持”評級。維持公司2022-2024年EPS預(yù)測為0.09元/股、0.63元/股、0.54元/股，維持公司目標(biāo)價25元，維持“增持”評級。
　　事件：公司公布2022年9月出欄月報，9月公司銷售生豬116.7萬頭，環(huán)比變動23.8%，同比變動24.74%；收入30.23億元，環(huán)比變動37.85%，同比變動151.92%；商品豬銷售均價22.96元/公斤，環(huán)比變動9.54%，同比變動80.79%。
　　四季度價格持續(xù)強勢，助推業(yè)績增長。豬價在國慶期間迭創(chuàng)新高，四季度價格持續(xù)走強。從供給端看，能繁母豬在2021年6月~2022年4月持續(xù)下降，能繁母豬下降仍在影響當(dāng)期生豬出欄，產(chǎn)能周期影響的豬價至少持續(xù)到2023年一季度。需求端來看，四季度整體需求逐步向好，價格高位。
　　四季度公司出欄量有望中樞提升。9月出欄量116萬頭，環(huán)比增速23.8%，提速明顯。公司前三季度出欄量990.05萬頭，以全年出欄目標(biāo)計，預(yù)計四季度公司出欄中樞大幅提升，實現(xiàn)量價齊升。同時成本不斷下行，公司窩均斷奶仔豬成本在430元/頭，育肥存活率目前在85%左右，生產(chǎn)效率提升直接帶動養(yǎng)殖成本下降，預(yù)計四季度成本改善力度將更加明顯，業(yè)績快速提升。
　　風(fēng)險提示：疫病風(fēng)險、產(chǎn)品價格波動、原材料價格波動。