>> 東莞證券-國防軍工行業(yè)周報：進入三季報披露期，靜待業(yè)績開花-221016
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
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| 1059KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
呂子煒 |
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行情回顧：截至2022年10月14日，申萬國防軍工行業(yè)本周上漲3.72%，跑贏滬深300指數(shù)2.74個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第10名；申萬國防軍工行業(yè)本月上漲3.72%，跑贏滬深300指數(shù)2.74個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第10名；申萬國防軍工板塊年初至今下跌23.16%，跑輸滬深300指數(shù)0.94個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第24名。
截至2022年10月14日，本周申萬國防軍工行業(yè)各子板塊表現(xiàn)較好。航天裝備板塊漲幅最多，上漲了4.64%。其他板塊表現(xiàn)如下，航海裝備板塊上漲4.40%，軍工電子板塊上漲3.75%，航空裝備板塊上漲3.71%，地面兵裝板塊上漲1.52%。
國防軍工行業(yè)周觀點：十月，行業(yè)進入三季報披露窗口，從近期幾家公布業(yè)績預告軍工企業(yè)看，業(yè)績均實現(xiàn)快速增長，展望整個三季報，軍工行業(yè)業(yè)績在上游成本下降加持下有望實現(xiàn)較快增長，行業(yè)基本面向好確定性強，建議逢低布局。
面對大國間競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強自身軍備或上調(diào)國防預算，新一輪軍備競賽有愈演愈烈趨勢，預計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加。今年是國企改革“收官之年”，從近期密集公布的回購、股權(quán)激勵計劃、增持等公告可以發(fā)現(xiàn)，軍工企業(yè)改革在提速，預計將會激活軍工企業(yè)活力。長期看好軍用“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣，民用看好商用大飛機產(chǎn)業(yè)鏈；從使用量角度，實戰(zhàn)訓練次數(shù)提升下教練機損耗增加和導彈補庫存，看好航空產(chǎn)業(yè)鏈以及高消耗品導彈產(chǎn)業(yè)鏈，商用方面，看好國產(chǎn)大飛機后續(xù)訂單情況。另一方面，看好航天技術(shù)成果向商業(yè)應用的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化下，看好航天產(chǎn)業(yè)服務和物聯(lián)網(wǎng)下北斗產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，以及新一輪數(shù)字貨幣改革潮下特種芯片的發(fā)展。近期可適度關(guān)注新一輪航運船只更新?lián)Q代，以及俄烏沖突下導致的油氣運輸船只供不應求情況。建議關(guān)注：中航沈飛（600760）、中航西飛（000768）、中國船舶（600150）、紫光國微（002049）。
風險提示：由于市場需求下降導致的新增訂單數(shù)量不及預期；研發(fā)成本過高導致的企業(yè)業(yè)績低于預期；俄烏戰(zhàn)爭風險導致的上游材料漲價。
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