久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

■事件：哈爾斯公布2022Q3業(yè)績預(yù)增公告。公司Q3單季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績4886-5886萬元，YoY+39.0%-67.5%；扣非歸母凈利潤5621-6621萬，YoY+61.5%-90.3%。受益于美國保溫杯需求保持旺盛、人民幣貶值增厚匯兌收益的雙重利好，公司Q3業(yè)績保持同比快速增長。
　　■美國保溫杯需求保持旺盛推動收入增長：根據(jù)CEIC數(shù)據(jù)，美國2022H1保溫杯進(jìn)口額6.8億美元，YoY+124%，達(dá)到歷史新高，七、八兩月單月進(jìn)口額均為1.3億美元，保持歷史最高水平，同比增長分別為90%和100%，說明美國保溫杯需求仍保持旺盛。公司業(yè)務(wù)超過70%來自美國市場，美國保溫杯需求保持旺盛將推動哈爾斯收入保持增長。我們認(rèn)為戶外活動火熱，遠(yuǎn)途通勤不斷恢復(fù)將帶動消費(fèi)者在更多使用場景中使用保溫杯，新增和復(fù)購需求具有可持續(xù)性。
　　■人民幣貶值利好業(yè)績表現(xiàn)：公司大部分業(yè)務(wù)為海外OEM業(yè)務(wù)且超過7成業(yè)務(wù)來自美國，Q3因人民幣兌美元匯率貶值產(chǎn)生較大匯兌收益，利好Q3業(yè)績表現(xiàn)。
　　■自主品牌改革舉措落地夯實(shí)基礎(chǔ)：自主品牌發(fā)展是哈爾斯的戰(zhàn)略重心，哈爾斯在7月24日正式啟動和智旗戰(zhàn)略咨詢的品牌戰(zhàn)略升級計(jì)劃，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)自主品牌持續(xù)穩(wěn)定的戰(zhàn)略增長。哈爾斯在今年完成品牌重塑后，將在明年打造超級品類，并在后年實(shí)現(xiàn)在口碑和品牌形象力上的突破。哈爾斯旗下Santeco品牌“鈦一生水”保溫杯在8月9日搭載“東海一號”衛(wèi)星成功進(jìn)入太空，彰顯品牌優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量，是提高品牌調(diào)性和知名度的一次重要舉措。隨著更多品牌升級戰(zhàn)略和產(chǎn)品升級的舉措相繼落地，我們期待哈爾斯自主品牌未來的放量發(fā)展。
　　■投資建議：哈爾斯是杯壺制造龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈完整，已確立以O(shè)EM為業(yè)績支撐，OBM為發(fā)展方向的戰(zhàn)略。海外需求旺盛以及人民幣貶值持續(xù)支撐公司業(yè)績增長，自主品牌在產(chǎn)品和渠道上不斷發(fā)力有望實(shí)現(xiàn)突破。維持買入-A的投資評級，6個月目標(biāo)價(jià)8.80元/股。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲，行業(yè)競爭加劇，匯率波動風(fēng)險(xiǎn)。