>> 東北證券-星期六(002291)22Q3業(yè)績持續(xù)驗證，四季度明星帶貨開局靚麗-221015
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宋雨翔 |
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事件：公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)告，歸母凈利潤區(qū)間為2-3億元，去年同期為虧損1.46億元，實現(xiàn)扭虧為盈；扣非歸母凈利潤區(qū)間為1.82-2.73億元，去年同期為虧損1.52億元，同樣實現(xiàn)扭虧為盈。其中2022Q3歸母凈利潤區(qū)間為0.89-1.9億元，去年同期為虧損0.87億元，電商銷售淡季表現(xiàn)亮眼。
22Q3直播帶貨業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，遙望盈利能力持續(xù)驗證。隨著疫情逐步得到控制，公司三季度直播帶貨開播率逐步恢復(fù)。根據(jù)壁虎看看/新抖數(shù)據(jù)，預(yù)計22Q3實現(xiàn)GMV在32億左右（不含標(biāo)品分銷、服裝供應(yīng)鏈），對應(yīng)遙望單季度利潤區(qū)間在1.57-2.07億元（已加回股權(quán)攤銷費(fèi)用，前三季度加回股權(quán)攤銷費(fèi)用利潤在3.73-4.23億元），對應(yīng)GMV利潤率為4.9%-6.5%，環(huán)比有所提升。
明星帶貨10月開局表現(xiàn)亮眼，公司IP賬號多元起航。10月以來，張柏芝、王祖藍(lán)、黃宥明等開播數(shù)據(jù)創(chuàng)新高。比如張柏芝10月13日單日帶貨1億+，新增粉絲250萬，觀看人數(shù)峰值超80萬，位列當(dāng)日帶貨榜單TOP 1；黃宥明10月14日單日帶貨4000萬，為其往期10倍以上。此外，公司推出的“遙望未來站”9月首播即實現(xiàn)GMV 1.5億+，作為定位科技/助農(nóng)/國潮的平臺型直播間有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量。公司也將于10月24日新增遙望夢想站入駐淘寶直播，遙望幸福站也即將入駐快手，亮哥開飯啦、遙望DUDUTIME等IP賬號矩陣逐步完善。
2022Q4全年電商旺季，關(guān)注公司電商大促表現(xiàn)。2021Q4遙望實現(xiàn)的GMV占全年GMV的40%+，快手116心意購物節(jié)將于10月20日正式啟動，今年快手平臺推出66購物金，新品超級計劃等助力平臺商家GMV增長，，抖音雙11活動也將于11月正式啟動，四季度GMV可期。
投資建議：22Q3遙望盈利能力驗證，隨著公司新簽約主播及IP賬號矩陣開播，以及非標(biāo)商品測試突破，公司GMV有望實現(xiàn)長足增長。我們預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤6.77/10.95/15.60億元（原值8.58/12.98/17.35億元），對應(yīng)EPS分別為0.74/1.20/1.71元，對應(yīng)PE為21.01x/12.99x/9.12x，繼續(xù)維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：競爭加劇風(fēng)險，政策監(jiān)管風(fēng)險，業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險
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