>> 山西證券-金券組合更新(雙周報)-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 1342KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
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作者： |
崔曉雁 |
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轉(zhuǎn)債市場環(huán)境概況：
9月26日至10月14日，可轉(zhuǎn)債指數(shù)+1.48%，實現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。主要指標轉(zhuǎn)股溢價率（43.50%）、YTM（-1.25%）、收盤價（120.70元）在10月10日達到近期極值后快速修復。本期日均成交額458.75億元，整體略低于上期值，與450億元的9月以來轉(zhuǎn)債市場單日成交平均值持平，但最近一周快速反彈，日均成交額持續(xù)放量，10月14日日均成交651.34億元。
8月中旬以來，轉(zhuǎn)債市場持續(xù)調(diào)整，轉(zhuǎn)債指數(shù)最多下跌15.78%。然后自10月10日，市價中位數(shù)降至116.17元后重回上漲態(tài)勢?；谥饕笜?、成交量數(shù)據(jù)，我們對后市保持樂觀。
模型升級與重點關注組合收益情況：
轉(zhuǎn)債市場整體回暖下，重點關注組合本期絕對收益+4.54%，相對正收益率+3.06%，構建以來累計相對收益+6.30%。40一攬子名單構建以來也取得了+4.87%的相對收益。
新天轉(zhuǎn)債、高測轉(zhuǎn)債、珀萊轉(zhuǎn)債本期表現(xiàn)最佳。
組合建議：考慮后續(xù)市場環(huán)境或改善，我們對市場保持樂觀，將相對低估、基本面驅(qū)動、資金驅(qū)動、高風險型3421組合調(diào)整為3322組合?；诜诸愒u價模型最新結(jié)果，調(diào)整如下：
相對低估：重銀轉(zhuǎn)債、上銀轉(zhuǎn)債、浦發(fā)轉(zhuǎn)債。
基本面驅(qū)動：隆22轉(zhuǎn)債、珀萊轉(zhuǎn)債、高測轉(zhuǎn)債，剔除麒麟轉(zhuǎn)債。
資金驅(qū)動：兄弟轉(zhuǎn)債，增加卡倍轉(zhuǎn)債。
高風險：新天轉(zhuǎn)債、帝爾轉(zhuǎn)債。
風險提示：市場流動性不及預期；監(jiān)管趨嚴下，系統(tǒng)性風險偏好降低等
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