>> 太平洋證券-大勝達(dá)(603687)首次覆蓋：深耕包裝行業(yè)，努力拓展下游優(yōu)質(zhì)客戶-221015
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 1833KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持（首次） |
作者： |
陳天蛟 |
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營業(yè)收入穩(wěn)步增長，公司凈利潤增長有望實(shí)現(xiàn)突破。公司近兩年收入規(guī)模穩(wěn)步增長，2022上半年，得益于新設(shè)工廠和加大市場開拓力度，訂單量和銷售量較快增長；利潤方面，于成本端發(fā)力，今年上半年凈利潤同比呈現(xiàn)較好的增長，同時(shí)因收購控股子公司愛迪爾、四川大勝達(dá)中飛等業(yè)績實(shí)現(xiàn)上升，展望今年公司凈利潤有望實(shí)現(xiàn)增長突破。
客戶資源穩(wěn)定，加快智能化賽道布局。公司扎根紙包裝行業(yè)多年，與松下電器、三星電子、美的電器、農(nóng)夫山泉、華潤啤酒、老板電器、蘇泊爾、順豐速運(yùn)龍頭企業(yè)合作，下游市場高度集中度化的特點(diǎn)為公司維持大量穩(wěn)定訂單。2015年，公司合作研發(fā)了紙包裝生產(chǎn)線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，2019年來更是借助建設(shè)位于杭州蕭山的大勝達(dá)智能工廠的契機(jī)，聯(lián)合北京大學(xué)信息技術(shù)高等研究院，在原有物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步升級(jí)搭建了行業(yè)領(lǐng)先的大勝達(dá)E-packET工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，提升效能。
自身發(fā)力深耕管理，積蓄動(dòng)能促發(fā)展后勁。上半年，公司全力推進(jìn)海南大勝達(dá)施工建設(shè)工作，啟動(dòng)二期土地招拍掛工作，加強(qiáng)可降解紙漿餐具生產(chǎn)管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)公司多元化發(fā)展戰(zhàn)略；重點(diǎn)推進(jìn)了紙包裝信息化升級(jí)工作，深化各工廠設(shè)備聯(lián)網(wǎng)與MES系統(tǒng)推進(jìn)，提升信息化水平和生產(chǎn)效率。
盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年的營業(yè)收入分別為18.53億元、21.87億元、25.07億元，對(duì)應(yīng)凈利潤分別為1.16億、1.39億、1.64億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.28、0.33、0.39元/股，按照10月14日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為39.7、33.2、28.2倍,首次覆蓋，我們給出“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲，疫情帶來不確定性風(fēng)險(xiǎn)等
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