>> 中泰期貨-油脂油料周報(bào)：供給緊張?zhí)嵴駜r(jià)格上行，關(guān)注現(xiàn)貨成交及宏觀變化-221017
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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pdf 共55頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史恒昱 |
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上周行情回顧：
·宏觀：美國(guó)租金和食品成本飆升使美國(guó)通脹高燒難退，加深對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期。美國(guó)9月CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上升8.2%，高于預(yù)期的8.1%；9月核心CPI同比躍升6.6%，高于預(yù)期的6.5%，是1982年8月以來(lái)的最大漲幅，美聯(lián)儲(chǔ)11月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為96.3%。冬季前柴油庫(kù)存水平較低引發(fā)買(mǎi)盤(pán)，國(guó)際原油上周四止跌回升；不過(guò)上周五國(guó)際原油價(jià)格在經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)下再次下跌，WTI原油日內(nèi)跌幅達(dá)4%。
·油脂：馬棕9月供需報(bào)告數(shù)據(jù)與各機(jī)構(gòu)預(yù)估值相比，產(chǎn)量、出口和消費(fèi)基本符合預(yù)期，庫(kù)存略高于預(yù)期水平，整體報(bào)告影響中性偏空。國(guó)慶節(jié)后豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)積極，市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)支撐基差報(bào)價(jià)上漲，豆油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)在01+1900附近，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)豆油領(lǐng)漲油脂并提振棕櫚油價(jià)格。
·豆粕：USDA在10月供需報(bào)告中繼續(xù)下調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)估至49.8蒲式耳/英畝，產(chǎn)量預(yù)期相較9月的43.78億蒲降至43.13億蒲，期末庫(kù)存預(yù)估與9月持平為2億蒲，至此新作美豆供給再度趨緊。美國(guó)密西西比河下游水位偏低仍制約駁船及出口運(yùn)輸，美豆10月裝出或有所減少，短期國(guó)內(nèi)豆粕走勢(shì)相對(duì)美豆偏強(qiáng)，關(guān)注裝出情況及對(duì)應(yīng)11月后到港節(jié)奏。另外，USDA上調(diào)巴西新作大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.52億噸，對(duì)阿根廷產(chǎn)量預(yù)估保持不變，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化對(duì)播種及單產(chǎn)的影響將成為關(guān)鍵。
·全國(guó)基差報(bào)價(jià)：全國(guó)基差報(bào)價(jià)：截至10月14日，一級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)華東Y01+1950，華南Y01+1900；24度棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)華北P(pán)01+500、華東P01+400、華南P01+480；豆粕天津10月M01+1450，日照12月M01+700；張家港12月M01+710。
觀點(diǎn)與建議：
短期油脂以跟隨宏觀震蕩為主，關(guān)注宏觀預(yù)期變化及國(guó)內(nèi)油粕現(xiàn)貨成交情況。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
宏觀市場(chǎng)情緒持續(xù)走弱。
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