>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周報(bào)-221015
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
大小： |
1806KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周鎳價(jià)波動(dòng)劇烈，最高186950，收于185400，漲0.56%。不銹鋼本周顯著回升。最高漲至17335，最終收于17175，漲2.54%。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM，2022年9月全國(guó)電解鎳產(chǎn)量共計(jì)1.54萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.65%，同比增長(zhǎng)7.67%。9月份國(guó)內(nèi)純鎳產(chǎn)量較8月相比幾無(wú)變動(dòng)，雖西北電解鎳廠出現(xiàn)小幅減產(chǎn)但仍處于正常的排產(chǎn)區(qū)間。據(jù)SMM，2022年9月國(guó)內(nèi)主要鎳基合金廠家產(chǎn)量共計(jì)9425噸，環(huán)比增加6.79%。純鎳耗用量總計(jì)4546噸環(huán)比上漲7.32%。
2、、據(jù)SMM，2022年9月全國(guó)硫酸鎳產(chǎn)量4.15萬(wàn)噸金屬量，實(shí)物量為18.9萬(wàn)實(shí)物噸，環(huán)比增15%，同比增48.8%。9月份，電池級(jí)硫酸鎳再次大幅度增量。10月份，在需求持續(xù)增加，生產(chǎn)利潤(rùn)情況良好的背景下，產(chǎn)量環(huán)比9月繼續(xù)增量，環(huán)比增幅7.9%至4.48萬(wàn)鎳噸，同比增幅51%。
3、22年9月全國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量為3.15萬(wàn)鎳噸，環(huán)比上漲6.67%，同比上漲2.53%。預(yù)計(jì)2022年10月全國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量在3.33萬(wàn)鎳噸左右，較9月產(chǎn)量小幅增加。
【交易策略】
鎳主力合約節(jié)后一周走勢(shì)震蕩。美國(guó)超預(yù)期的PPI和CPI數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，夯實(shí)11月加息75bp基礎(chǔ)。而通脹延續(xù)、衰退預(yù)期、以及地緣擾動(dòng)，LME可能對(duì)俄羅斯有色金屬采取禁止措施，交替影響市場(chǎng)，有色金屬波動(dòng)增加。國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)節(jié)奏延續(xù)，疫情仍有擾動(dòng)。從供給來(lái)看，電解鎳9月產(chǎn)量微降，10月預(yù)期回升，進(jìn)口窗口偶有打開(kāi)，未來(lái)或有到貨，升水回升，鎳生鐵近期價(jià)格回升，礦價(jià)走升有成本支持。LME庫(kù)存波動(dòng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存波動(dòng)反復(fù)。需求端來(lái)看，不銹鋼近期趨穩(wěn)節(jié)前備貨結(jié)束庫(kù)存略有下移。新能源動(dòng)力電池對(duì)硫酸鎳需求回升，鎳豆溶解缺乏經(jīng)濟(jì)性，國(guó)內(nèi)加工產(chǎn)能有所釋放，硫酸鎳價(jià)格略有回升，供需雙增。鎳2211近期探底回升，震蕩走勢(shì)，LME交割變化具有不確定性，鎳價(jià)料延續(xù)波動(dòng)反復(fù)格局，階段波動(dòng)區(qū)間17.5-19萬(wàn)元之間。
不銹鋼節(jié)后表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示300系不銹鋼節(jié)后整體略降庫(kù)，冷軋微增熱軋下降。不銹鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，9-10月都有產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期但增量料較為有限。從供給增量預(yù)期來(lái)看，或有國(guó)內(nèi)一體化工廠投產(chǎn)，但生產(chǎn)增量料主要會(huì)在11-12月逐漸體現(xiàn)。而鎳生鐵重心上移，原料成本有支持，后續(xù)關(guān)注下游需求進(jìn)一步變化。不銹鋼主力料暫延續(xù)16000-17500之間震蕩走勢(shì)，階段略偏強(qiáng)。后續(xù)原料端變化及需求相對(duì)變化預(yù)期繼續(xù)影響不銹鋼走勢(shì)。
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