>> 華泰期貨-PVC日報：后續(xù)需求不樂觀，PVC價格走弱-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 591KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
截止10.17日，PVC期貨價格走弱；PVC產(chǎn)量預(yù)期恢復(fù)；需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期強(qiáng)烈；電石貨源部分緊張；社會庫存出現(xiàn)一定程度累庫現(xiàn)象；多地疫情影響，現(xiàn)貨市場成交不佳，普遍觀望心態(tài)。
核心觀點
市場分析
期貨市場：截止10.17日PVC主力收盤5870元/噸，環(huán)比下跌2.67%；前二十位主力多頭持倉：512024（+60994），空頭持倉：592886（+74362），凈空持倉：80862（+11329）。
現(xiàn)貨及企業(yè)動態(tài)：截止10.17日，華東（電石法）報價：6160元/噸（-100）；華南（電石法）報價：6240元/噸（-100）；山東信發(fā)PVC開工正常，出貨一般，價格下調(diào)，5型出廠報6100元/噸；魯泰化學(xué)36萬噸PVC裝置開工4成左右，5型無貨，暫不報價；8型6360元/噸現(xiàn)匯，承兌高40元/噸。
基差：截止10.17華南基差+61；華東基差+61；基差小幅走強(qiáng)。
上游原料：截止10.17日華北電石報價4210元/噸，較昨日價格無變化；陜西蘭炭報價1576元/噸，較昨日價格無變化。
觀點：從估值上看PVC偏低且原料端存在支撐。因目前原料供應(yīng)端存在擾動，部分地區(qū)運輸不暢，但原料端提漲幅度同樣受制于PVC價格低迷。中長期來看，PVC需求仍無亮點，且?guī)齑嫣幱诟呶?。市場對后市需求依舊悲觀。從低迷需求及偏空宏觀氛圍來看，預(yù)計后市PVC走勢依舊維持弱勢。重點關(guān)注需求變化及庫存變化。若需求及庫存出現(xiàn)拐點價格尚有反彈空間，反之價格仍然弱勢運行。
■策略
中性；短期低估值及原料端對價格存在一定支撐；但長遠(yuǎn)看來價格運行受制于高庫存及低需求；激進(jìn)投資者可擇機(jī)逢高試空。
■風(fēng)險
國內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)；原油走勢。
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