>> 光大證券-水晶光電(002273)跟蹤報告之六：回購計劃彰顯信心，持續(xù)看好公司汽車等業(yè)務(wù)發(fā)展-221017
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 711KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉凱,石崎良,何昊 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
2022年10月14日，公司董事長林敏提交《關(guān)于提議公司回購部分社會公眾股份的提議書》，基于對公司未來發(fā)展的信心以及公司價值的認(rèn)可，為增強(qiáng)投資者信心，提議人提議公司以集中競價交易方式回購部分社會公眾股份。本次擬回購總金額不低于人民幣1億元、不超過人民幣1.5億元（含），回購價格不超過人民幣14元/股（含），實施期限為自公司董事會審議通過回購方案之日起6個月內(nèi)。
點評：
回購計劃彰顯信心。本次回購股份將用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵，按回購資金下限人民幣1億元測算，預(yù)計可回購股份數(shù)量為714萬股，約占公司目前總股本的0.51%；按回購資金總額上限人民幣1.5億元測算，預(yù)計可回購股份數(shù)量為1071萬股，約占公司目前總股本的0.77%。本次回購計劃不僅增強(qiáng)投資者對公司的投資信心，同時能夠進(jìn)一步建立健全公司長效激勵機(jī)制，充分調(diào)動公司核心員工的積極性，提高團(tuán)隊凝聚力，促進(jìn)公司健康穩(wěn)定發(fā)展。公司董事長、高管于2022年4月實施了增持計劃，其中林敏先生于2022年4月18日通過二級市場集中競價方式增持公司股份34.52萬股，合計增持金額352.13萬元人民幣。
公司核心業(yè)務(wù)板塊處于細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位。公司目前已構(gòu)建光學(xué)元器件、薄膜光學(xué)面板、半導(dǎo)體光學(xué)、汽車電子（AR+）、反光材料五大業(yè)務(wù)板塊。光學(xué)元器件業(yè)務(wù)是公司經(jīng)營的“壓艙石”，在智能手機(jī)多攝浪潮和成像技術(shù)升級背景下，吸收反射復(fù)合型濾光片、微型光學(xué)棱鏡等產(chǎn)品不斷升級，量產(chǎn)能力不斷提升；薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)以手機(jī)端業(yè)務(wù)為業(yè)績支撐，市場份額不斷攀升，同時積極開拓車載、智能家居、游戲辦公等非手機(jī)領(lǐng)域的產(chǎn)品應(yīng)用；半導(dǎo)體光學(xué)業(yè)務(wù)受益于人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等智能終端產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，在智能手機(jī)、智能家居、金融支付、智能穿戴、智能駕駛等領(lǐng)域得以廣泛應(yīng)用；汽車電子（AR+）業(yè)務(wù)以汽車電子及AR為戰(zhàn)略核心,布局AR-HUD、激光雷達(dá)關(guān)鍵元器件、智駕伴侶、車載投影、智能車燈等產(chǎn)品;反光材料業(yè)務(wù)以夜視麗分拆上市為目標(biāo)，中高端反光布業(yè)務(wù)市場份額正快速提升。
維持“買入”評級：我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計公司2022-2024年實現(xiàn)歸母凈利潤分別5.5/7.0/8.1億元，對應(yīng)目前PE為29X/23X/20X。公司汽車電子業(yè)務(wù)今年有望快速放量，同時手機(jī)光學(xué)持續(xù)創(chuàng)新有望帶動公司單機(jī)價值量持續(xù)上升，我們持續(xù)看好公司在光學(xué)賽道的長期成長潛力，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期風(fēng)險，新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險，客戶導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險，疫情反彈影響供應(yīng)鏈風(fēng)險。
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