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中南傳媒發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)10.71億元左右，與上年同期相比同比增加5.95%左右。預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)11.41億元左右，與上年同期相比同比增加15.36%左右。
　　投資基金公允價(jià)值減少0.86億元，非經(jīng)營(yíng)性損益拖累業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)10.71億元左右，較去年同期的10.11億元同比增加5.95%左右。其中預(yù)計(jì)第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.38億元左右，較去年同期的2.47億元同比下降3.64%左右，或與非經(jīng)營(yíng)性損益有關(guān)：2022年前三季度公司全資所屬的子公司湖南泊富文化產(chǎn)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）持有的交易性金融資產(chǎn)因股價(jià)波動(dòng)公允價(jià)值減少8,638.75萬(wàn)元。
　　出版發(fā)行等核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，主業(yè)盈利能力仍保持優(yōu)秀。發(fā)行及出版是公司主要的業(yè)績(jī)支撐和增長(zhǎng)來(lái)源，尤其是發(fā)行業(yè)務(wù)，2022H1實(shí)現(xiàn)了超過(guò)25%的營(yíng)收增長(zhǎng)，這或與在校學(xué)生人數(shù)增加導(dǎo)致教育類產(chǎn)品銷量上升、主題類和閱讀類圖書及期刊銷量增長(zhǎng)有關(guān)。預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)11.41億元左右，與上年同期相比同比增加15.36%左右。第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.64億元，相比去年同期的2.39億元同比增長(zhǎng)10.74%，我們判斷或主要與持續(xù)發(fā)力教育服務(wù)市場(chǎng)、全力做好重點(diǎn)時(shí)政讀物和主題出版物發(fā)行、強(qiáng)化本版圖書營(yíng)銷有關(guān)。
　　預(yù)計(jì)全年穩(wěn)中有進(jìn)，現(xiàn)金分紅持續(xù)回饋股東。公司主業(yè)盈利能力優(yōu)秀，盈利穩(wěn)健增長(zhǎng)，考慮到在校學(xué)生人數(shù)或增加、持續(xù)推進(jìn)主題出版物發(fā)行、教育類產(chǎn)品需求提升等因素，我們預(yù)計(jì)公司主業(yè)全年穩(wěn)中有進(jìn)。截至2022Q2末，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額達(dá)98.96億元，約占總資產(chǎn)的42.30%，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，有望持續(xù)為股東提供現(xiàn)金分紅。
　　根據(jù)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)情況及我們對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.50/18.03/19.32億元，分別對(duì)應(yīng)11.2倍、10.2倍和9.6倍市盈率，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；地方教育政策變化的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵害的風(fēng)險(xiǎn)等。