>> 中泰期貨-LPG周度報(bào)告：LPG成本支撐仍在，靜待需求釋放-221017
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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pdf 共7頁(yè) |
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作者： |
肖海明 |
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邏輯與觀點(diǎn)：LPG受到原油及天然氣共同作用，并相對(duì)原油偏弱運(yùn)行，主要原因是國(guó)際天然氣期貨價(jià)格大幅下行，帶動(dòng)此前強(qiáng)勢(shì)的LPG補(bǔ)跌。未來(lái)LPG期價(jià)的主要運(yùn)行邏輯依舊是成本變化，原油多空博弈加劇，未來(lái)不確定性較強(qiáng)，一方面有OPEC+的減產(chǎn)，庫(kù)存持續(xù)走低的影響；另一方面是，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅加息抑制需求控通脹，但目前看滯漲的可能性越來(lái)越大，原油價(jià)格難以大幅下行。進(jìn)入10月，歐洲逐漸進(jìn)入冬季，考驗(yàn)天然氣庫(kù)存，TTF指數(shù)經(jīng)過(guò)大幅回落后開(kāi)始企穩(wěn)，在接收俄氣前恐繼續(xù)維持高位。從LPG需求來(lái)看，燃燒需求有望隨天氣逐漸增加，調(diào)油市場(chǎng)需求穩(wěn)定，但難以增加，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，PDH需求有望放量。整體來(lái)看，LPG旺季期現(xiàn)倒掛，成本有較強(qiáng)支撐，需求邊際轉(zhuǎn)好的情況下，價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行。
市場(chǎng)回顧：周初受國(guó)慶節(jié)假期國(guó)際原油大幅上漲影響，LPG高開(kāi)高走大幅收漲，隨后因現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟，原油價(jià)格轉(zhuǎn)弱等影響，LPG進(jìn)入震蕩行情，期價(jià)上漲乏力并在周尾轉(zhuǎn)跌，基本回吐全周漲幅。最終全周PG11沖高回落，收于4900元/噸，漲25點(diǎn)，漲幅0.5%。同期原油震蕩下行，WTI收于85.55美元/桶，跌7.65美元/桶，跌幅8.21%；布倫特收于91.46美元/桶，跌6.4美元/桶，跌幅6.6%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1.歐洲能源危機(jī)緩解；2.地緣政治影響，國(guó)際原油大幅波動(dòng)
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