>> 中泰期貨-原油品種周度報告：利好已經(jīng)消化，油價仍不樂觀-221016
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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作者： |
婁載亮 |
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OPEC+的超預(yù)期減產(chǎn)帶來價格的回升，但未來美國反制措施對油價供給層面的打壓預(yù)期以及美聯(lián)儲持續(xù)激進加息下需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期使得原油價格很難出現(xiàn)持續(xù)的上漲，大方向并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
OPEC+的減產(chǎn)是利好，但市場已有了比較充分的反應(yīng)。之前報告中我們已經(jīng)多次分析，OPEC+200萬桶的減產(chǎn)是針對其產(chǎn)量配額，而由于其配額本就顯著大于產(chǎn)量，所以配額減少200萬桶并不意味著產(chǎn)量減少200萬桶，對產(chǎn)量的影響大概率不會超過100萬桶。而且馬上面臨11月中期選舉的美國拜登政府不會放任油價上漲，勢必將采取措施打壓油價。在經(jīng)歷一波上漲反應(yīng)超預(yù)期減產(chǎn)利多后，油價走勢已經(jīng)更加理性，繼續(xù)上漲需要更多新利好。
剛公布的美國9月CPI數(shù)據(jù)略超預(yù)期，雖然數(shù)據(jù)公布后全球金融市場出現(xiàn)了利空兌現(xiàn)后的短線上漲但歐美央行持續(xù)激進加息的預(yù)期進一步強化，市場對未來經(jīng)濟放緩原油需求下降的擔(dān)憂也將施壓油價。
總之，盡管OPEC+強勢挺價，但當(dāng)前全球宏觀及地緣政治博弈使得原油價格已經(jīng)難再持續(xù)的上漲，油價趨勢下行格局并未改變，但下跌也不會特別流暢，待反彈后仍可考慮試空。
風(fēng)險因素：產(chǎn)油國地緣政治局勢出現(xiàn)新的預(yù)期外風(fēng)險。
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