>> 方正中期期貨-菜系日報(bào)-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：18日，菜粕主力01合約繼續(xù)下跌，午后收于3047元/噸，下跌42元/噸，跌幅1.36%；菜油01合約上漲，午后收于11188元/噸，上漲163元/噸，漲幅1.48%。
現(xiàn)貨價格方面，沿海油廠菜粕現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，南通4320元/噸持穩(wěn)，合肥4050元/噸持穩(wěn)，黃埔4520元/噸持穩(wěn)。菜油現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，南通13770元/噸持穩(wěn)，成都13820元/噸持穩(wěn)。
【重要資訊】
USDA公布截至上周日，美國大豆收割率為63%，領(lǐng)先于受訪分析師平均預(yù)期的60%以及五年均值水平52%，因農(nóng)民趁天氣大體晴好之際推進(jìn)田間工作；
【利空】
NOPA會員占到美國大豆壓榨量的95%左右。9月份壓榨了1.58109億蒲大豆，較8月份的1.65538億蒲減少4.5%，但是比2021年9月份的1.538億蒲增長2.8%；【利空】
巴西大豆種植率達(dá)24%，農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西農(nóng)戶僅在一周內(nèi)就播種了600萬公頃（1,480萬英畝）大豆，該國中西部地區(qū)的降雨助力播種進(jìn)度的加快；【中性】
10月USDA繼續(xù)下調(diào)美豆單產(chǎn)至49.8蒲式耳/英畝，低于市場預(yù)估，前值為50.5蒲式耳/英畝。10月USDA供需報(bào)告如預(yù)期上調(diào)期初庫存至2.74億蒲，高于9月預(yù)估值為2.4億蒲；【利多】
咨詢機(jī)構(gòu)StoneX公司稱，2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.538億噸，較早先預(yù)估值上調(diào)了20萬噸；【利空】
美豆優(yōu)良率回升至57%，前值55%；【利空】
【交易策略】
巴西大豆播種進(jìn)度與美豆收割進(jìn)度順利加快，市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向巴西，而巴西新作大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1.5億噸上方，美豆重心逐步下移。相比于美豆而言，國內(nèi)豆粕表現(xiàn)更為強(qiáng)勢。國內(nèi)市場依舊表現(xiàn)為豆源緊張、豆粕庫存偏低。11月以后大豆到港量預(yù)計(jì)大幅增加，美豆價格下跌導(dǎo)致國內(nèi)豆粕報(bào)價有所松動。但10月下旬之前預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺。高基差的背景下，短期豆粕期價預(yù)計(jì)仍將強(qiáng)于美豆，M2301沖高至4100-4200元/噸區(qū)間后繼續(xù)上行乏力，暫時觀望，等待基差回歸后逢高沽空為主。目前基差處于高位，11月預(yù)計(jì)大概率以現(xiàn)貨向下靠攏期貨進(jìn)行基差回歸，在基差回歸之前不建議做空豆粕。庫存充足的產(chǎn)業(yè)客戶操作上依舊是拋現(xiàn)貨為主，需求方考慮隨用隨采，個人投資者短期建議觀望。目前菜系供應(yīng)相對充足，四季度菜籽及菜粕到港量增加，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求轉(zhuǎn)淡，后期預(yù)計(jì)仍將弱于豆粕。目前基差處于1000以上，等待基差回歸以后逢高空為主。
菜油主力01合約止跌，依舊區(qū)間筑底震蕩。目前油脂市場多空交織，新作油籽整體表現(xiàn)豐產(chǎn)，印尼庫存壓力明顯減弱但產(chǎn)地供給仍偏寬松。國內(nèi)棕櫚油到港恢復(fù)性增加，庫存自低位逐步回升，但國內(nèi)油脂庫存整體依舊偏低。四季度菜系到港量較大，短期菜油單邊建議觀望為主，等到10月下旬以后考慮于10000-11000附近買入菜油。10月中旬之前不看好油粕比，10月下旬以后考慮做多油粕比。
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