>> 國泰君安-國能日新(301162)新能源功率預測龍頭，新業(yè)務打開第二增長曲線-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
大?。?/td>
| 2911KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
李沐華,李雪薇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導讀：
公司在功率預測產品等方面具有先發(fā)優(yōu)勢，新能源高景氣下成長可期；此外，新業(yè)務的開拓有望打開公司第二增長曲線。
投資要點：
首次覆蓋，給予“增持”評級，目標價98.35元。預計公司2022-2024年營收分別為3.91、5.13、6.63億元，歸母凈利潤分別為0.76、0.98、1.27億元，EPS分別為1.08、1.38、1.80元。公司作為新能源行業(yè)的軟件和信息技術服務提供商，按照PE和PS估值，給予目標價98.35元，首次覆蓋，“增持”評級。
國能日新是服務于新能源行業(yè)的軟件和信息技術服務提供商。公司主要面向發(fā)電集團等新能源電力市場主體提供新能源信息化產品及相關服務。公司擁有數據開發(fā)與電力系統(tǒng)的深厚基因。公司業(yè)績增速與新能源行業(yè)政策正相關，在不斷出臺的利好政策下，公司已走上發(fā)展的快車道。
功率預測產品是公司的拳頭產品，客戶粘性極高。功率預測產品可以滿足客戶對相關法規(guī)的報送要求，并能實現(xiàn)降本增效；也是公司的拳頭產品，近年營收占比在66%以上。新能源發(fā)電功率預測服務是主要價值所在，近年毛利率均值高達94.9%；且客戶粘性保持在90%以上，2021上半年高達99.39%，產品受到客戶的高度認可。在新能源裝機量不斷增長的形勢下，公司功率預測業(yè)務將持續(xù)向好。
公司緊跟時代變化，探索虛擬電廠、EMS等業(yè)務。公司組建了專門的虛擬電廠團隊，目前已有試點項目落地；公司儲能能量管理系統(tǒng)（EMS）可服務于發(fā)電側、電網側和用戶側等多種場景；電力交易輔助決策系統(tǒng)能為客戶提供科學、有效的申報策略。這些業(yè)務為公司的長期增長提供了潛在優(yōu)勢。
風險提示：業(yè)務發(fā)展不及預期；新能源投資建設降溫；政策推進不及預期。
|
|
