久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　10月17日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。
　　簡(jiǎn)評(píng)
　　本次MLF操作量?jī)r(jià)齊平，略超預(yù)期，釋放出繼續(xù)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的信號(hào)。
　　數(shù)量方面，MLF等量續(xù)作，略超預(yù)期。
　　繼8、9月MLF連續(xù)小幅縮量后，10月MLF等量續(xù)做，表明在內(nèi)外均衡權(quán)衡下，央行仍繼續(xù)呵護(hù)流動(dòng)性。10月MLF不再縮量操作，有助于保持銀行體系流動(dòng)性處于較為充裕水平，支持商業(yè)銀行四季度持續(xù)加大貸款投放力度。且10月完成發(fā)行5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額，四季度國(guó)債將放量發(fā)行，央行或有一定的對(duì)沖需求。
　　10月超預(yù)期等量續(xù)作MLF，年內(nèi)降準(zhǔn)的概率有所下降，但考慮到11、12月分別有10000億元和5000億元MLF到期，且在“降低企業(yè)融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本”的政策目標(biāo)下，央行仍有可能降準(zhǔn)置換MLF，同時(shí)降低銀行負(fù)債端成本，平衡銀行息差空間。
　　價(jià)格方面，MLF利率維持不變，符合預(yù)期。
　　8月央行調(diào)降MLF利率10BP后，MLF利率連續(xù)兩月“按兵不動(dòng)”，9月金融數(shù)據(jù)回暖，目前仍處于8月降息及前期政策的落地觀察期，且當(dāng)前人民幣匯率仍有貶值壓力，央行需要兼顧內(nèi)外均衡，穩(wěn)定匯市預(yù)期。
　　10月MLF利率未調(diào)降，但考慮到9月新一輪銀行存款利率下調(diào)啟動(dòng)，且近期DR007和存單利率仍處于低位，10月仍有可能單獨(dú)調(diào)降5年期LPR刺激居民購(gòu)房需求。
　　后續(xù)展望：債市情緒偏好，利率低位震蕩。
　　經(jīng)歷了9月的調(diào)整，目前債市情緒較好，對(duì)利多較為敏感；當(dāng)前資金面維持寬松，且多地疫情繼續(xù)發(fā)酵，雖有人民幣貶值和9月金融數(shù)據(jù)回暖，但沖擊有限，預(yù)計(jì)利率仍維持低位震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：貨幣政策寬松不及預(yù)期；人民幣匯率貶值超預(yù)期；豬周期上行幅度超預(yù)期；寬信用進(jìn)展超預(yù)期；增量政策超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊影響超預(yù)期。