>> 格林大華期貨-橡膠早報(bào)-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
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橡膠：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂，伴隨國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生時(shí)間多點(diǎn)散發(fā)，天膠市場(chǎng)運(yùn)行略顯乏力。東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠受天氣影響逐漸減弱，原料收購(gòu)價(jià)格短期存在支撐，但供增需弱格局難有明顯改善，預(yù)計(jì)天膠短期以震蕩調(diào)整為主，關(guān)注中長(zhǎng)線逢低做多機(jī)會(huì)。
【利多因素】
全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比小幅增加維持偏高水平，未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期整體降低，對(duì)割膠工作影響減弱。需求方面，上周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開工率為62.05%，環(huán)比（20220930-1006）+20.02%，同比+3.87%。周內(nèi)“國(guó)慶”期間檢修企業(yè)開工逐步提升，主要是“國(guó)慶”節(jié)前外貿(mào)集中走貨。當(dāng)前雪地胎生產(chǎn)進(jìn)入尾聲，僅部分散單生產(chǎn)為主，限制了部分樣本企業(yè)開工提升幅度；中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開工率為58.55%，環(huán)比+20.90%，同比+1.86%?！皣?guó)慶“期間檢修企業(yè)開工逐步恢復(fù)，部分企業(yè)為降低單胎平均生產(chǎn)成本，帶動(dòng)樣本企業(yè)開工明顯走高，但山東東營(yíng)地區(qū)個(gè)別樣本企業(yè)周內(nèi)安排檢修，限制開工提升幅度。預(yù)計(jì)本周期輪胎樣本企業(yè)開工繼續(xù)恢復(fù)性提升。
【利空因素】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2022年10月09日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫存91.98萬噸，較上期增加0.44萬噸，增幅0.48%。同比下降5萬噸，降幅5.23%。截至2022年10月9日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量37.24萬噸，較上期增加0.28萬噸，環(huán)比增幅0.76%。青島天然橡膠樣本保稅倉(cāng)庫入庫率5.18百分點(diǎn)，下降1.9個(gè)百分點(diǎn)；出庫率3.35百分點(diǎn)，較上期降1個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉(cāng)庫入庫率8.8個(gè)百分點(diǎn)，出庫率6.2個(gè)百分點(diǎn)。本周中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫存環(huán)比小幅增加，預(yù)計(jì)下期青島地區(qū)保稅和一般貿(mào)易庫存整體變化不會(huì)太大，主要關(guān)注假期后終端采購(gòu)情況和市場(chǎng)到貨量情況。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月12日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了9月的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要公布的內(nèi)容，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在11月和12月的會(huì)議上分別加息75個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)參與者普遍預(yù)計(jì)，12月后加息的步伐將進(jìn)一步放緩，2023年上半年基金利率將達(dá)到峰值。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)展、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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