>> 中泰證券-金域醫(yī)學(xué)(603882)業(yè)績符合預(yù)期，ICL龍頭持續(xù)保持高增長-221016
| 上傳日期： |
2022/10/19 |
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| 561KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
謝木青 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
事件：2022年10月16日，公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，2022年前三季度公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤23.50-25.50億元，同比增長40.53%-52.49%，預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤23.10-25.00億元，同比增長40.15%-51.67%。
業(yè)績符合預(yù)期，常規(guī)ICL業(yè)務(wù)快速增長，新冠貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流。根據(jù)公告計算，2022年單三季度公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤7.07-9.07億元，同比增長15.3%-48.0%；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.05-8.95億元，同比增長15.1%-46.0%，在前三季度多地散發(fā)疫情擾動下下仍然實現(xiàn)高增長業(yè)績，符合我們預(yù)期。1、常規(guī)業(yè)務(wù)方面，公司ICL業(yè)務(wù)的高端項目、優(yōu)質(zhì)客戶占比持續(xù)提升，抗風(fēng)險能力不斷增強(qiáng)，帶動公司常規(guī)業(yè)務(wù)在疫情擾動下保持良好增速，結(jié)合公司歷史表現(xiàn)及上半年經(jīng)營情況，我們預(yù)計三季度常規(guī)業(yè)務(wù)增速或在10-20%之間；2、新冠業(yè)務(wù)方面，8月以來西南、華北等地區(qū)仍有新冠病例反復(fù)爆發(fā)，同時伴隨多地常態(tài)化核酸檢測的持續(xù)推進(jìn)，公司新冠檢測需求量仍然保持較高水平，政府檢測指導(dǎo)價也基本趨于穩(wěn)定，我們預(yù)計核酸檢測業(yè)務(wù)有望持續(xù)為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
數(shù)字化轉(zhuǎn)型有力推進(jìn)，持續(xù)提升醫(yī)檢核心競爭力。公司組建了近200人的數(shù)字化轉(zhuǎn)型團(tuán)隊，通過數(shù)字化項目開發(fā)與應(yīng)用，加速核心能力建設(shè)。在業(yè)務(wù)數(shù)字化方面，公司進(jìn)行客戶一站式服務(wù)和效率提升、智慧實驗室、營銷數(shù)字化建設(shè)，開發(fā)上線新冠核酸智慧管理平臺，已經(jīng)在多家新冠核酸檢測實驗室應(yīng)用；在數(shù)字業(yè)務(wù)化方面，公司基于數(shù)據(jù)與樣本優(yōu)勢，結(jié)合檢驗和診斷具體場景，不斷推進(jìn)宮頸細(xì)胞學(xué)AI等多項目落地，助力公司業(yè)務(wù)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
堅持創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，豐富重點疾病線檢測項目。公司堅定以臨床和疾病為導(dǎo)向的產(chǎn)品發(fā)展思路，加速突破創(chuàng)新檢驗項目，通過自主創(chuàng)新及協(xié)同創(chuàng)新發(fā)布了新研發(fā)項目243項，并且推出MRD前沿項目、血液RNA-seq后續(xù)監(jiān)測、血液CAR-T相關(guān)檢測等多個行業(yè)獨家檢驗產(chǎn)品，不斷提升臨床服務(wù)能力和客戶粘性，夯實業(yè)績增長動力。
盈利預(yù)測與投資建議：根據(jù)業(yè)績預(yù)告，考慮到疫情反復(fù)爆發(fā)，預(yù)計新冠檢測收入有望持續(xù)維持高位，常規(guī)業(yè)務(wù)有望快速增長，我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年收入159.62、125.52、139.68億元，同比增長34%、-21%、11%（調(diào)整前137.71、122.60、139.68億元），歸母凈利潤31.78、20.34、22.88億元，同比增長14%、-23%、17%（調(diào)整前25.41、19.49、22.88億元），對應(yīng)EPS6.80、4.35、4.87，考慮公司常規(guī)業(yè)務(wù)有望快速發(fā)展，新冠檢測有望持續(xù)帶來增量，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示事件：實驗室盈利時間不達(dá)預(yù)期風(fēng)險，質(zhì)量控制風(fēng)險，新冠持續(xù)時間不確定風(fēng)險等。
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