>> 國元國際-首程控股(0697.HK)基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)資管業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長-221019
| 上傳日期： |
2022/10/20 |
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| 622KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊森 |
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投資要點(diǎn)
停車業(yè)務(wù)收入快速增長，增值服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊：
2022年上半年，在外部環(huán)境有壓力的背景下，公司總體實(shí)現(xiàn)營收9.22億港元，同比增長44%。其中：停車業(yè)務(wù)收入4.80億港元，較去年同期增長76%；稅前利潤1.12億港元，較去年同期增長250%。公司于9月中標(biāo)西安咸陽機(jī)場航站前停車樓項(xiàng)目。公司為停車場打造增值服務(wù)，計劃助力打造多元化城市交通核心節(jié)點(diǎn)，也將成為停車業(yè)務(wù)收入有力的增長點(diǎn)。
基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)和其他業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，未來可期
2022年上半年，公司所管理的基金陸續(xù)啟動收益分配，收入4.42億港元，同比增長24%；稅前利潤3.89億港元，同比增長39%，基金管理規(guī)模穩(wěn)健增長。2022年，公司打造的北京長安街【六工匯】項(xiàng)目順利開業(yè)運(yùn)營；與中國人壽等企業(yè)合作發(fā)起的環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目啟動。
股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)：
公司擬引入北京國管為戰(zhàn)略股東，持股比例達(dá)10%。待該交易完成，公司的股東結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。2021年，北京國管報總資產(chǎn)3.34萬億元，實(shí)現(xiàn)收入1.41萬億元，被譽(yù)為“淡馬錫”模式在國有資本實(shí)踐中的優(yōu)秀范本。
維持目標(biāo)價2.03港元，維持買入評級：
預(yù)測公司2022-2024年?duì)I收16.28/19.85/24.37億港元，歸母凈利潤8.50/9.38/11.43億港元，每股盈利0.12/0.13/0.16港元。公司當(dāng)前股價為1.32港元，對應(yīng)PE分別為11.32、10.26和8.42倍。維持目標(biāo)價2.03港元，較現(xiàn)價漲幅空間為53.8%，維持“買入”評級。
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