>> 方正證券-一品紅(300723)重點產(chǎn)品收入平穩(wěn)增長，研發(fā)成果收效顯著-221019
| 上傳日期： |
2022/10/20 |
大?。?/td>
| 816KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
唐愛金 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司發(fā)布2022年第三季度報告：2022年前三季度實現(xiàn)營收16.15億元（ yoy-2.32% ），實現(xiàn)歸母凈利潤2.66億元(yoy-7.75%)，實現(xiàn)扣非后凈利潤2.15億元(yoy+3.56%)；其中第三季度實現(xiàn)營收7.10億元（yoy+1.39%），實現(xiàn)歸母凈利潤1.11億元（yoy-34.62%）；實現(xiàn)扣非后凈利潤1.07億元（yoy+7.09%），環(huán)比增長217.47%。
點評：
?。?）醫(yī)藥制造產(chǎn)品收入營收保持穩(wěn)定，重點產(chǎn)品收入平穩(wěn)增長
2022年前三季度，雖然國內(nèi)疫情的反復導致公司營收同比下降2.32%，但醫(yī)藥制造產(chǎn)品實現(xiàn)收入15.66億元（yoy+4.98%）；其中兒童藥營收為9.51億元（yoy+17.42%），慢病藥營收為5.37億元（yoy-16.45%），主要是注射用乙酰谷酰胺同比下降29.74%所致。鹽酸克林霉素棕櫚酸酯分散片營收約7.65億元（ yoy+19.44% ）；芩香清解口服液營收約0.40億元（yoy+88.68%），其中Q3實現(xiàn)營收約0.19億元（yoy+103.32%）；鹽酸左西替利嗪口服滴劑、孟魯司特鈉顆粒、鹽酸氨溴索滴劑、小兒咳喘靈口服液等兒童藥品種收入同比有較快增長。
?。?）集采中選品種銷售額擴大，立體化營銷體系收效顯現(xiàn)
在第七批集采中，公司的磷酸奧司他韋膠囊、硝苯地平控釋片、鹽酸溴己新注射液中標，以公司中標價格和供應省份的首年約定采購量計算，預計該3個集采產(chǎn)品對應的市場規(guī)模約為2.4億元。公司產(chǎn)品收入品類更加多元化，在廣東省外共有29個?。ㄊ校┘墵I銷中心，在華北、西南、西北等區(qū)域市場的醫(yī)藥制造業(yè)務收入規(guī)模持續(xù)增長，2022年前三季度公司累計新開發(fā)各類別醫(yī)院終端約9204家，其中二級及以上等級醫(yī)院約1834家；在非處方藥市場和第三終端市場，公司形成了一定的終端覆蓋。
?。?）研發(fā)成果收效顯著，子公司業(yè)務全面拓展
2022年前三季度，公司研發(fā)投入約1.17億元（yoy+17.57%），自研項目新增獲11個藥品注冊批件，1個原料藥通過CDE技術(shù)審評。①公司與Arthrosi合作研發(fā)的痛風創(chuàng)新藥物AR882完成了腎功能損傷的臨床前研究；研究數(shù)據(jù)顯示AR882對包括2型糖尿病患者在內(nèi)的不同程度腎功能損傷的患者表現(xiàn)出良好的有效性和耐受性；AR882也超預期完成了全球Ⅱb期臨床試驗受試者入組。②子公司瑞奧生物以自有資金對華南疫苗進行增資，增資完成后瑞奧生物持有華南疫苗的股權(quán)將由52.70%提升至58.96%。
盈利預測：預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為3.26億元、4.54億元和6.12億元，同比分別增長6.33%、39.09%和34.86%，2022-2024年EPS分別為1.14元、1.58元和2.13元，公司當前股價對應PE估值分別為24、17、13倍，維持公司“強烈推薦”投資評級。
風險提示：自有產(chǎn)品市場拓展銷售不及預期；新產(chǎn)品研發(fā)進展不及預期；產(chǎn)品降價及集采風險。
|
|
