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核心觀點(diǎn)：
　　 2022年9月，城投公司債券發(fā)行表現(xiàn)低迷，凈融資顯著惡化，在地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)監(jiān)管基調(diào)延續(xù)，地方政府土地出讓收入大幅下滑的背景下，短期內(nèi)城投融資難有明顯回暖。
　　中短期城投債發(fā)行占比提升，低資質(zhì)城投的融資阻力難有緩解；融資呈現(xiàn)凈償還的省份大幅增加；私募債融資占比顯著提高，企業(yè)債凈融資持續(xù)為負(fù)。
　　9月，城投債二級(jí)市場(chǎng)交易活躍度明顯提高，各期限中債城投債收益率均有所下行，平均信用利差進(jìn)一步收窄；城投債異常交易次數(shù)環(huán)比略有減少，其中貴州、山東、廣西城投公司異常交易次數(shù)遠(yuǎn)高于其他省份，異常交易主體所在地區(qū)較為集中，表明部分投資者對(duì)貴州、山東等區(qū)域的城投公司的規(guī)避情緒仍然較強(qiáng)。
　　政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)發(fā)力，交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源等領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施在建項(xiàng)目融資需求將得到更多保障。9月城投債推遲或取消發(fā)行數(shù)量較上月略有增加，主要為低評(píng)級(jí)主體。