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【行情觀點(diǎn)】
　　鋼材方面，本周螺紋表霄溫和回落，產(chǎn)量小幅國(guó)升，去庫(kù)有所放緩。目前基建增速維持高位，制造業(yè)相對(duì)偏穩(wěn)，房地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放，不過(guò)銷(xiāo)售回暖較為緩慢，新開(kāi)工、拿地依然為疲弱。噸鋼利潤(rùn)微薄，秋冬季大氣污染管控及粗鋼壓減背景下，供應(yīng)壓力有所緩解。受疫情反復(fù)、美元強(qiáng)勢(shì)等因素沖擊，盤(pán)面短期依然承壓，關(guān)注震蕩區(qū)間下沿支撐。
　　鐵礦方面，供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運(yùn)回升但同比偏弱。需求端隨著秋冬季的來(lái)臨和疫情等因素導(dǎo)致的限產(chǎn)增多，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量已經(jīng)處于頂部區(qū)域。鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存仍然處于近年來(lái)的低住，補(bǔ)庫(kù)需求魎期仍將存在。目前來(lái)看，鐵礦供應(yīng)端偏弱，需求端鐵水產(chǎn)量維持高位但存在見(jiàn)頂回落可能，我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)震蕩為主。
　　焦炭方面，鐵水產(chǎn)量維持高位支撐需求，隨著鋼廠減產(chǎn)檢修，后期面臨國(guó)落壓力。煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)擠壓噸焦利潤(rùn)，山西等地疫情導(dǎo)致原料到貨受阻，焦企限產(chǎn)力度較大。供需整體偏穩(wěn)，焦企小幅累庫(kù)，壓力并不太大，規(guī)貨第二輪提漲仍在博弈中。由于鋼材終端需求偏弱，負(fù)反饋預(yù)期主導(dǎo)下，盤(pán)面相對(duì)偏弱，短期依然承壓。
　　焦煤方面，大會(huì)期間，煤礦安監(jiān)較嚴(yán)，供應(yīng)維持偏緊局面。焦企限產(chǎn)力度增大，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能不足，山西、內(nèi)蒙等地疫情影響煤礦發(fā)運(yùn)，產(chǎn)地庫(kù)存累積。受疫情影響，蒙煤通關(guān)有所回落，口岸外運(yùn)不暢，成交相對(duì)冷清。負(fù)反饋預(yù)期下，盤(pán)面短期承壓，波動(dòng)有所加劇。
　　硅錳方面，遠(yuǎn)期任礦報(bào)價(jià)有所下調(diào)，人民幣兌美元貶值，抵消部分錳礦下行帶來(lái)的紅利。港口庫(kù)存繼續(xù)累覺(jué)，預(yù)計(jì)錳礦遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)依然承壓。由于利潤(rùn)改善，導(dǎo)致硬錳周度開(kāi)工繼續(xù)抬升，供應(yīng)逐步恢復(fù)，鋼廠利潤(rùn)較差，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩下行為主。
　　硅鐵方面，蘭炭?jī)r(jià)格調(diào)漲導(dǎo)致的砝鐵成本抬升，下方支撐力度強(qiáng)。需求仍舊不景氣，而砝鐵開(kāi)工率粱周上行，預(yù)計(jì)供應(yīng)繼續(xù)恢復(fù)為主，在煉鋼利潤(rùn)較差的背景下，V議逢高做空砝鐵盤(pán)面價(jià)格。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。