>> 招商證券-中控技術(shù)(688777)22Q3業(yè)績增長強勁，扣非凈利潤增速超預(yù)期-221020
| 上傳日期： |
2022/10/21 |
大?。?/td>
| 480KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,孟林 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，22Q3營收與上半年高增趨勢基本一致，扣非歸母凈利潤增長有所加速，超此前預(yù)期。同時，我們預(yù)計公司運營效率有進一步提升，管理變革效果在逐漸顯現(xiàn)，伴隨外部行業(yè)高景氣度加持，長期成長動力充足，繼續(xù)強烈推薦。
事件：公司發(fā)布2022年三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計前三季度營收42.25億元，yoy +44.56%；歸母凈利潤4.70億元，yoy +41.19%；扣非歸母凈利潤3.64億元，yoy +54.21%。
22Q3單季營收維持高增速，扣非利潤增長超預(yù)期。公司22Q3單季營收15.58億元，yoy +42.99%，與上半年高增趨勢基本一致；歸母凈利潤1.57億元，yoy +28.81%；扣非歸母凈利潤1.26億元，yoy +58.84%，扣非利潤增速超預(yù)期。此外，我們預(yù)計扣非前、后歸母凈利潤增速差異主要系三季度理財收益、政府補貼等波動影響。
凈利潤率同比提升，預(yù)計運營效率持續(xù)提升。公司管理變革持續(xù)推進，變革效果逐漸顯現(xiàn)，管理能力、運營效率不斷提升，上半年公司銷售期間費用率同比下滑約4.97pct，預(yù)計22Q3運營效率有進一步提升，進而導(dǎo)致單季扣非凈利潤率同比提升約0.81pct，前三季度扣非凈利潤率同比提升0.54pct。若考慮剔除公司股份支付費用影響，公司利潤端實際增長更加強勁，運營效率改善更加明顯。
維持“強烈推薦”投資評級。預(yù)計22-24年營收63.34/86.05/114.27億元，YoY +40%/36%/33%；歸母凈利潤8.15/11.21/15.44億元，YoY +40%/38%/38%，當前股價對應(yīng)PE 52/38/27倍。流程工業(yè)智能制造龍頭，競爭卡位優(yōu)勢明顯，長期成長動力十足，繼續(xù)強烈推薦。
風險提示：流程行業(yè)CAPEX/OPEX不及預(yù)期；海外市場政策風險。
|
|
