久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2022年10月20日晚，公司發(fā)布2022年第三季度報(bào)告:公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.40億元，同比增長55.77%；歸母凈利潤1.40億元，同比增長52.51%；扣非凈利潤1.29億元，同比增長81.77%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.83億元，同比增長6.90%。
　　其中，2022年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.43億元，同比增長73.88%；歸母凈利潤0.60億元，同比增長82.37%；扣非凈利潤0.56億元，同比增長95.68%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.16億元，同比增長11.39%。
　　市場供應(yīng)能力不斷增強(qiáng)，內(nèi)窺鏡器械快速發(fā)展
　　客戶需求增加、產(chǎn)能持續(xù)釋放，公司第三季度各業(yè)務(wù)模塊銷售規(guī)模在半年度基礎(chǔ)上持續(xù)增長：（1）醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械板塊，在上半年同比增速55.01%的基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)隨著公司的市場供應(yīng)能力不斷增強(qiáng)，前三季度有望進(jìn)一步提升到60%左右；（2）光學(xué)產(chǎn)品板塊，上半年同比增長22.12%，我們預(yù)計(jì)得益于對(duì)國內(nèi)新老客戶的挖掘和維護(hù)，國內(nèi)市場需求增加，前三季度同比增速提升到40%左右。
　　毛利率持續(xù)提升，匯兌收益增加明顯
　　2022年前三季度，公司的綜合毛利率同比提升0.84pct至65.66%，我們推測主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)所致；銷售費(fèi)用率同比下降0.92pct至3.12%；管理費(fèi)用率同比下降2.56 pct至8.32%，我們推測與規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)有關(guān)；研發(fā)費(fèi)用率同比下降0.26pct至11.98%；財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降2.96pct至-3.86%，我們推測主要系期末調(diào)匯產(chǎn)生的匯兌收益增加（美元匯率升值影響，外銷收入同比增加600萬余元）。公司的整體凈利率同比下降0.77pct至41.02%，主要是受計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助同比減少1309萬元的影響。
　　其中，2022年第三季度的綜合毛利率、銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率、整體凈利率分別為65.44%、2.78%、7.20%、11.58%、-3.00%、41.86%，分別變動(dòng)+0.88pct、-1.50pct、-1.90pct、-0.81pct、-1.74pct、+2.27pct。
　　盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：基于對(duì)公司核心業(yè)務(wù)板塊的分析，我們上調(diào)業(yè)績預(yù)期：預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為4.82億/ 6.41億/ 8.44億元，同比增速分別為55%/33%/32%；歸母凈利潤分別為1.81億/ 2.41億/ 3.17億元，分別增長53%/34%/31%；EPS分別為2.08 /2.77 / 3.64，按照2022年10月20日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)2022年61倍PE。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：對(duì)單一客戶依賴性較大的風(fēng)險(xiǎn)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營影響的風(fēng)險(xiǎn)，海外市場對(duì)原材料采購或產(chǎn)品銷售產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)市場拓展存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。