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事件
　　中證金融決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。
　　投資要點(diǎn)
　　轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)，有助于降低兩融交易成本。中證金融公司是中國境內(nèi)唯一從事轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，通過中證金融進(jìn)行轉(zhuǎn)融資在券商總?cè)谫Y規(guī)模占比約為4.17%。轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)，相當(dāng)于給券商“定向降息”，有助于降低券商融資成本，可提高杠桿資金活躍度，利好市場交易情緒的回暖。
　　下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率有助于市場情緒修復(fù)，直接利好非銀金融。特別是流動(dòng)性充裕時(shí)期，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率易連續(xù)下調(diào)，杠桿資金流入節(jié)奏明顯加快，會(huì)助推市場上行。從歷次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率對于市場的影響來看，短期市場受到情緒提振而上漲的概率較高，非銀金融行業(yè)在下調(diào)費(fèi)率當(dāng)天都出現(xiàn)了不同幅度的上漲；長期來看，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)，融資交易成本下行，推動(dòng)兩融資金加速入場，為A股注入增量資金。
　　當(dāng)前融資交易情緒處于底部，本次轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)將提振兩融交易情緒，帶動(dòng)兩融資金回暖，券商行業(yè)有望受益，特別是中小券商。本次中證金融決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，一方面，可以是提振了市場情緒，特別是在市場底部區(qū)域，交投活躍度將提升，為市場反彈提供動(dòng)力；另一方面，降低證券公司融資成本，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，有助于提升市場整體流動(dòng)性，自有資金不夠充裕的中小券商更將受益于費(fèi)率下調(diào)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）疫情超預(yù)期爆發(fā)（2）美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息（3）俄烏戰(zhàn)爭激化