>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-221021
| 上傳日期： |
2022/10/21 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁:
【品種觀點(diǎn)】】世界金屬統(tǒng)計(jì)今年前8個(gè)月銅短缺65.7萬噸，以及其他金屬的短缺情況，國(guó)內(nèi)基建穩(wěn)投資繼續(xù)加力，市場(chǎng)擔(dān)憂在供給端緊缺和低庫存的情況下，需求對(duì)價(jià)格的邊際拉動(dòng)力增強(qiáng)，短缺風(fēng)險(xiǎn)加劇，隔夜金屬集體飄紅。疊加英國(guó)最短期首相辭職，導(dǎo)致英鎊上漲，美指階段性回落，抬升金屬價(jià)格。隔夜油價(jià)上漲，且國(guó)內(nèi)鋁成交好轉(zhuǎn)，貼水轉(zhuǎn)升水，情緒略轉(zhuǎn)暖，因?yàn)橐咔殪柫x暫停卸貨，加劇供應(yīng)緊缺的情況，利多滬鋁。倫鋁回歸供需雙弱需求更弱的主動(dòng)減產(chǎn)的偏弱局面，再現(xiàn)大幅交倉，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水將走弱。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨端，交割換月后成交略有好轉(zhuǎn)，二十大會(huì)議提振市場(chǎng)情緒，目前國(guó)內(nèi)基本面依然相對(duì)偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)供給端四川地區(qū)部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，云南整體復(fù)產(chǎn)受限，需求端強(qiáng)基建疊加房地產(chǎn)弱恢復(fù)，供需邊際均有改善，旺季漸去，基本面的支撐料逐漸減弱。短期滬鋁受樂觀情緒預(yù)期影響，相對(duì)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)震蕩為主。
【操作建議】
建議區(qū)間短線操作。主力合約支撐位16800元/噸，第一壓力位19000元/噸.倫鋁區(qū)間為2050美元/噸-2480美元/噸。
【利多因素】
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，8月電解鋁出庫量周均值為15.1萬噸，較7月周均出庫量提高0.64萬噸，較去年同期提高1.5萬噸。川渝地區(qū)復(fù)產(chǎn)推進(jìn)中，依然受疫情和電力供給等因素的限制。中國(guó)10月LPR報(bào)價(jià)持穩(wěn)，1年期LPR報(bào)3.65%，5年期以上品種報(bào)4.30%，符合市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)專家表示，LPR保持穩(wěn)定，無礙金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。后續(xù)在商業(yè)銀行下調(diào)存款利率、壓降負(fù)債成本的情況下，LPR仍有下降空間。證券日?qǐng)?bào)：進(jìn)入四季度，穩(wěn)投資繼續(xù)加力，一批重大項(xiàng)目密集開工。10月1日至10月19日，陜西、河南、四川、山東等地集中開工一批重大項(xiàng)目，投資規(guī)模合計(jì)4803億元，涉及基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)等領(lǐng)域。
【利空因素】
需求：10月20日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為20，平。10月18日至10月19日LME庫存增加8.1175萬噸至562550噸。供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4443.4萬噸/年，環(huán)比增加38萬噸。10月17日至10月20日，電解鋁社會(huì)庫存減少3.2萬噸至62.9萬噸；鋁棒庫存減少1.6萬噸至8.5萬噸。中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫量（10.9-10.16）約15.4萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少2.6萬噸，去年同期為13.4萬噸。美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化環(huán)比萎縮0.6%，較初值萎縮0.9%有所回升，但仍是連續(xù)第二個(gè)季度萎縮，經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】地緣政治關(guān)系的不確定性、上下游違約風(fēng)險(xiǎn)加劇
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