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公司公告，擬收購摩飛商標(biāo)。公司擬以自有資金1.61億美元收購MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中國商標(biāo)，同時(shí)以自有資金0.37億美元收購摩飛公司境外持有的Morphy Richards ConsumerAppliances Limited 100%股權(quán)而間接收購摩飛公司境外（保留地區(qū)印度、尼泊爾、不丹、孟加拉國、馬爾代夫、斯里蘭卡和以色列除外）持有的商標(biāo)和專利等資產(chǎn)，上述收購事項(xiàng)金額合計(jì)1.98億美元。
　　有望避免摩飛商標(biāo)被收回的風(fēng)險(xiǎn)，有利于內(nèi)銷自主品牌業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)，有助于自主品牌業(yè)務(wù)出海。2017年起，新寶股份與摩飛公司主要通過簽署品牌授權(quán)的方式在國內(nèi)使用摩飛品牌商標(biāo)進(jìn)行獨(dú)家經(jīng)營，摩飛在國內(nèi)經(jīng)營情況優(yōu)異，2019-2021年收入分別為6.4、15.3、16.7億元，目前摩飛品牌收入已占內(nèi)銷收入約50%，摩飛商標(biāo)對于公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要，成功買斷商標(biāo)，將避免品牌發(fā)展強(qiáng)大后被摩飛公司收回的風(fēng)險(xiǎn)，有利于公司內(nèi)銷自主品牌業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
　　長期來看，內(nèi)銷摩飛加快品類擴(kuò)張，長期品牌矩陣有望齊發(fā)力。摩飛新品占比持續(xù)提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)逐步均衡化。同時(shí)，公司技術(shù)儲備豐富、供應(yīng)鏈體系成熟、營銷能力出眾，綜合實(shí)力領(lǐng)先行業(yè)。期待以摩飛牽頭，實(shí)現(xiàn)品牌矩陣共同發(fā)力，帶動(dòng)內(nèi)銷業(yè)務(wù)快速成長。
　　盈利預(yù)測與投資建議：看好公司外銷憑借強(qiáng)大制造能力獲得持續(xù)份額提升，內(nèi)銷自有品牌通過不斷產(chǎn)品創(chuàng)新恢復(fù)良性增長。同時(shí)短期外銷受益于2022Q2以來的人民幣貶值，有望帶動(dòng)公司盈利能力提升，同比改善彈性顯著。預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利同比增長42%、13%、12%，參考可比公司估值，給予公司2022年15xPE，對應(yīng)合理價(jià)值20.43元人民幣/股，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲；人民幣升值；海外需求減弱。