>> 國泰君安國際-紫金礦業(yè)(02899.HK)收購南美最大金礦，鞏固資源優(yōu)勢-221021
| 上傳日期： |
2022/10/21 |
大小： |
861KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安國際 |
| 評級： |
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作者： |
石恒 |
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紫金礦業(yè)是國內(nèi)貴金屬及有色金屬礦產(chǎn)龍頭企業(yè)。近期公司發(fā)布公告，公司收購南美最大在產(chǎn)金礦，提高公司資源及產(chǎn)能，進一步鞏固行業(yè)龍頭地位。
公司收購南美洲最大在產(chǎn)金礦之一Rosebel金礦：近期公司發(fā)布公告，紫金礦業(yè)與加拿大多倫多上市公司IAMGOLDCorporation簽署《股份收購協(xié)議》，出資3.6億美元(約合人民幣25.59億元)，收購IMG持有的南美洲最大在產(chǎn)金礦之一的Rosebel金礦。自2004年投產(chǎn)至2021年合計產(chǎn)金565萬盎司(約176噸)，年均產(chǎn)金31.4萬盎司(約10噸)，其中2021年投產(chǎn)的Saramacca礦區(qū)產(chǎn)金16.8萬盎司(約5噸)。礦產(chǎn)資源方面，按100%權(quán)益的總總資源量為礦石量1.96億噸，金金屬量為699.2萬盎司(約217噸)，平均品位1.11克/噸。
收購價格合理，未來潛力較大：公司此次收購價格較為合理，100%權(quán)益約人民幣26.94億元，單噸黃金價格為0.23億元，價格較低。此外截至2022年6月30日，RGM資產(chǎn)總額為7.25億美元，負債總額為3.75億美元，凈資產(chǎn)為3.5億美元，PB較低。受到主礦區(qū)欠剝離、新冠疫情、暴雨等因素影響，項目產(chǎn)量逐年下降，但2022年以來生產(chǎn)經(jīng)營有顯著好轉(zhuǎn)。公司指出礦區(qū)有較大改善空間，可有效降低采剝成本，同時隨著未來采剝量的提高及處理規(guī)模的加大，預(yù)計單位運營成本將會下降，同時作為成熟礦山，后續(xù)資本開支有限，且投資回報較快。
公司加大礦產(chǎn)資源投資，提升競爭力：此次收購為公司下半年在新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦、山東海域金礦后的第三步收購項目。當(dāng)前國際金價持續(xù)走低，公司逆勢加倉，未來資源優(yōu)勢有望帶動公司業(yè)績提升。
投資建議：公司作為國內(nèi)礦業(yè)龍頭企業(yè)，礦產(chǎn)豐富，當(dāng)前公司積極布局礦產(chǎn)資源，未來有望長期帶動公司業(yè)績提升。建議投資者逢低買入。
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