>> 中郵證券-概倫電子(688206)器件建模工具領(lǐng)導(dǎo)者，全流程工具進展顯著-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
2278KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
王達婷 |
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器件建模國際領(lǐng)先，全流程工具實現(xiàn)突破
公司是SPICE建模技術(shù)市場領(lǐng)導(dǎo)者，長達十余年支持成熟和先進節(jié)點，包括28nm、14nm、10nm、7nm、5nm和3nm，產(chǎn)品全面性和精度得到業(yè)界長期驗證和廣泛認可。在設(shè)計類EDA領(lǐng)域，公司電路仿真驗證工具在存儲器市場具有較強競爭力，多年來支持三星電子、SK海力士等進行先進存儲芯片開發(fā)，并且公司于2022年8月正式發(fā)布全流程平臺NanoDesigner，面向定制類芯片全流程設(shè)計，產(chǎn)品市場空間大幅擴充。
EDA市場由國際廠商壟斷，國產(chǎn)化需求迫切
隨著先進工藝的復(fù)雜程度的提高，設(shè)計制造高端芯片的成本和風(fēng)險急劇上升，用戶對EDA工具的重視程度與日俱增，依賴性也隨之增強。但從全球EDA市場格局看，主要由新思科技、鏗騰電子、西門子EDA三家廠商壟斷。在國際貿(mào)易摩擦影響下，業(yè)界對EDA工具國產(chǎn)化的急迫性和必要性的認知程度顯著提高，國內(nèi)IC企業(yè)也開始接受或加大采購國產(chǎn)EDA工具。公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的EDA工具供應(yīng)商，有望收益。
投資建議
預(yù)計公司2022-2024年營收分別為2.92/4.20/5.95億元，歸母凈利潤分別為4514/7339/11627萬元，EPS分別為0.10/0.17/0.27元，當(dāng)前股價對應(yīng)PS分別為52/36/26倍，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示
新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；客戶推廣不及預(yù)期；下游需求下滑。
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