>> 格林大華期貨-銅早報(bào)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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銅:
【品種觀點(diǎn)】美聯(lián)儲(chǔ)釋放偏鴿信號(hào)美指回落，隔夜銅價(jià)上漲。海外礦端整體供應(yīng)穩(wěn)定，四季度加工費(fèi)指導(dǎo)價(jià)升至90以上，9月電解銅產(chǎn)量同環(huán)比增幅，10月冶煉檢修較少，進(jìn)口盈利窗口依然開啟，進(jìn)口預(yù)期量仍在，下游銅材開工率回升，銅板帶表現(xiàn)偏中性，銅管環(huán)比改善但同比依然偏弱，終端改善預(yù)期仍在而空間有限，旺季漸去需求邊際將減弱。進(jìn)口到港情況決定基本面矛盾，逐漸轉(zhuǎn)入供強(qiáng)需弱，承壓運(yùn)行。中長(zhǎng)期，淡季來臨，疊加多國加息，若外匯市場(chǎng)反應(yīng)衰退進(jìn)程，銅價(jià)重心仍有下行空間。
【操作建議】
建議區(qū)間短線操作。主力合約支撐位59000元/噸，第一壓力位63800元/噸.倫銅區(qū)間為7300美元/噸-7700美元/噸。
【利多因素】
10月21日，上海1#電解銅平水銅升貼水765元/噸，加5。截止10月20日，中國電解銅社會(huì)庫存周增加3.28至11.34萬，換月過后盤面有所回落，下游采購情緒回升，疊加國內(nèi)升水依舊維持高位，部分倉單流出補(bǔ)充市場(chǎng)，周內(nèi)部分時(shí)段庫存小幅下降。10月20日，保稅區(qū)庫存假期減少0.5萬噸至1.5萬噸，目前保稅區(qū)入庫依然較少，倉庫現(xiàn)貨資源日漸減少，部分抵港現(xiàn)貨并不入庫。證券日?qǐng)?bào)：進(jìn)入四季度，穩(wěn)投資繼續(xù)加力，一批重大項(xiàng)目密集開工。10月1日至10月19日，陜西、河南、四川、山東等地集中開工一批重大項(xiàng)目，投資規(guī)模合計(jì)4803億元，涉及基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)等領(lǐng)域。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年1—8月全球銅市供應(yīng)短缺65.7萬噸，而2021年全年為短缺28.3萬噸。
【利空因素】
10月20日，LME銅庫存日增加0噸至143775噸。10月12日，mymetal銅精礦TC/RC為86美元/噸/8.6美分/每磅,日平.中國8月70城房?jī)r(jià)公布，各線城市同比漲幅回落或降幅擴(kuò)大.9月電解銅樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率85.2%，較8月增加1.69%。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息一段時(shí)間，需要看到通脹持續(xù)下降，才能改變政策前景；美聯(lián)儲(chǔ)在降低通貨膨脹方面取得了令人失望的進(jìn)展；今年GDP可能持平，明年增長(zhǎng)1.5%；到今年年底，聯(lián)邦基金利率可能遠(yuǎn)高于4%；明年某個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)可以停止加息，評(píng)估政策影響。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】地緣政治關(guān)系，各國貨幣政策收緊幅度弱于預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)衰退的程度
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