>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格偏弱運(yùn)行為主，TA01合約價(jià)格下跌90元/噸，跌幅1.67%，減倉(cāng)1.24萬(wàn)手，收于5314元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：10月24日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格下跌35元/噸，收于5975元/噸，持貨商賣盤較多，買盤零星，遠(yuǎn)期貨為主，絕對(duì)價(jià)格以及基差均有所回落，現(xiàn)貨均基差收跌至2301+600元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面:上周美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放12月放緩加息節(jié)奏言論，原油價(jià)格有所反彈，周一公布?xì)W元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)，數(shù)據(jù)繼續(xù)不及預(yù)期，四季度經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加速，原油價(jià)格承壓下行。
?。?）PX方面：國(guó)內(nèi)PX供給小幅回升，后市盛虹以及東營(yíng)新增產(chǎn)能釋放預(yù)期下，后市供需緊張局面預(yù)計(jì)改善，24日，PX價(jià)格1007美元/噸CFR中國(guó)，日度持平。
（3）從供應(yīng)端來(lái)看：截至10月21日，PTA裝置開工率77.6%，周度小幅回升1.5個(gè)百分點(diǎn)。近期PTA裝置變動(dòng)有限，零星有裝置負(fù)荷小幅調(diào)整，珠海英力士化工PTA2#110萬(wàn)噸裝置計(jì)劃11月中起檢修40天，125萬(wàn)噸裝置10月降負(fù)至8成運(yùn)行；逸盛海南PTA年產(chǎn)能200萬(wàn)噸/年，10月中附近由滿負(fù)荷降至8成，福建百宏250萬(wàn)噸裝置負(fù)荷9成偏上，逸盛寧波220萬(wàn)噸裝置負(fù)荷由8成提升至滿負(fù)荷，總體來(lái)看，本周PTA開工負(fù)荷小幅提升為主。
?。?）從需求端來(lái)看：從需求端來(lái)看，聚酯裝置變動(dòng)不多，長(zhǎng)絲、切片負(fù)荷小幅調(diào)整，短纖減產(chǎn)裝置有一定恢復(fù)，周度開工負(fù)荷增加4%，截至24日，聚酯開工負(fù)荷82.37%，較上周五+0.18個(gè)百分點(diǎn)，隨著雙11來(lái)臨，預(yù)計(jì)后市需求有所提振，但預(yù)計(jì)下游高庫(kù)存，低利潤(rùn)，高現(xiàn)金流壓力難以大幅緩解，需求預(yù)計(jì)偏穩(wěn)為主。
【套利策略】
套利方面建議繼續(xù)進(jìn)行近月合約期限基差回歸機(jī)會(huì)。
【交易策略】
PTA社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)維持累庫(kù)表現(xiàn)，但累庫(kù)幅度小幅縮小，隨著逸盛寧波220萬(wàn)噸裝置負(fù)荷提升，同時(shí)PX新增產(chǎn)能投放預(yù)期下，均利空PTA價(jià)格，后市PTA價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅上漲
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