>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-221020
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
大小： |
1089KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬幼元 |
| 下載權限： |
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玉米：
目前市場交易邏輯主要圍繞兩個方面，首先是宏觀層面，隨著歐美通脹的高居不下，美聯(lián)儲加息超預期，市場擔心經(jīng)濟進入衰退，近期加息預期再度強化，宏觀風險使得大宗商品仍然承壓，后期仍需關注美聯(lián)儲加息節(jié)奏的變化。另外地緣沖突也影響著農(nóng)產(chǎn)品的整體走勢，俄烏沖突近期仍有不確定性，俄羅斯和歐美國家的博弈變化仍將對能源及谷物市場產(chǎn)生影響，重點關注俄羅斯和烏克蘭谷物出口進度。就供需面來說，受播種延遲及干旱高溫天氣影響，美玉米產(chǎn)量下調(diào)，美玉米供需進一步轉緊，但作物巡查已經(jīng)把產(chǎn)量下調(diào)預期一步打到位，USDA10月報告下調(diào)出口和工業(yè)消費，我們認為后期需求可能還有下調(diào)空間，美玉米期價已處于相對高位，后期預計震蕩調(diào)整為主。國內(nèi)華北貿(mào)易商收購熱情高漲，華北玉米價格偏強運行，但隨著上市量增加，價格上行壓力加大，預計偏強震蕩為主，東北貿(mào)易商收購謹慎，收獲延遲，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，隨著上市增加有回調(diào)壓力，華北東北價差仍有修復動力。飼料企業(yè)節(jié)后消耗庫存為主，南方港口價格走弱。關注新糧收購進度及上下游購銷心態(tài)，秋收期間，短期國內(nèi)玉米期價預計震蕩調(diào)整為主。
淀粉：
就玉米淀粉來說，本周玉米淀粉開工率及產(chǎn)量繼續(xù)上升。本周玉米淀粉庫存下降明顯，主要是節(jié)后華北市場成交良好疊加部分企業(yè)期貨倉單注銷陸續(xù)提貨中，山東、河北、吉林等地庫存下降較為明顯，僅黑龍江省受疫情影響發(fā)運不暢，庫存出現(xiàn)增加。目前淀粉庫存仍是季節(jié)性下降，淀粉現(xiàn)貨有所反彈，預計淀粉期貨將有修復性反彈。
【交易策略】
1.單邊：美玉米收割持續(xù)推進，期價預計震蕩回落。國內(nèi)玉米期價短期偏強運行，但秋收期間回調(diào)壓力加大，建議產(chǎn)業(yè)客戶可以逢高參與玉米賣出套保，玉米淀粉持續(xù)去庫，建議輕倉參與反彈。
2.套利：做擴淀粉玉米01合約價差。
3.期權：賣出c2301-C-2860，或賣出c2301-C-2860并賣出c2301-P-2660。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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