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事件
　　10月24日公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告，公司2022年Q1-Q3歸母凈利潤同比增加112.25%。
　　點(diǎn)評
　　2022年Q1-Q3歸母凈利潤同比增長112%。公司2022年Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為59.52億元，同比下降約3.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.53億元，同比增長約112.25%。公司2022年Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為17.19億元，同比下降約21.16%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.65億元，同比增長約73.47%。公司2022Q1-Q3歸母凈利潤提升主要原因包括參股公司新疆天池能源有限責(zé)任公司凈利潤增長；鋁電子新材料及鋁制品價(jià)格上漲。
　　發(fā)行可轉(zhuǎn)債，進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能。公司于2022年9月29日公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，擬募集資金不超過13.8億元，募集資金擬用于高性能高純鋁清潔生產(chǎn)項(xiàng)目、節(jié)能減碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)鋁基新材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、綠色高純高精電子新材料項(xiàng)目以及高性能高壓電子新材料項(xiàng)目。
　　下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，需求向好。2020年家電、照明、計(jì)算機(jī)設(shè)備領(lǐng)域在全球鋁電解電容器市場規(guī)模中占比分別為24%、14%、13%。新能源汽車方面，2022年8月，全國新能源汽車產(chǎn)量、銷量分別為69.1萬輛、66.6萬輛，同比增加123.6%、107.5%。截至2022年8月，全國累計(jì)充電樁數(shù)量為162.3萬個，同比增加64.8%。風(fēng)電和光伏方面，截至2022年8月，全國風(fēng)電裝機(jī)累計(jì)新增1614萬千瓦，同比增加10.3%；全國光伏裝機(jī)累計(jì)新增4447萬千瓦，同比增加101.7%。家電方面，2022年8月，空調(diào)產(chǎn)量同比增加6.1%；家用洗衣機(jī)產(chǎn)量同比增加2.5%；彩電產(chǎn)量同比增加16.5%。
　　投資建議
　　下游領(lǐng)域高景氣，公司未來業(yè)績將持續(xù)放量。我們預(yù)期2022/2023/2024年公司歸母凈利潤分別為11.07/13.16/16.07億元，對應(yīng)的EPS分別為0.82/0.98/1.19元。以2022年10月24日收盤價(jià)8.32元為基準(zhǔn)，對應(yīng)PE分別10.12/8.52/6.97倍。結(jié)合行業(yè)景氣度，看好公司發(fā)展，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　環(huán)保政策趨嚴(yán)、下游需求不及預(yù)期、募投擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度與盈利不及