>> 格林大華期貨-紙漿早報-221026
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
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| 328KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳志橋 |
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紙漿:
【品種觀點】
紙漿到港量增加，港口窄幅累庫，部分裝置復(fù)工，紙企總體產(chǎn)量小幅增加，庫存呈去庫狀態(tài)。紙漿進口量增加，但人民幣貶值，紙漿成本增加，部分紙漿的漲價函對紙漿有支撐作用。下游文化紙和生活用紙延續(xù)剛需采購，部分紙企出貨緩慢，原紙廠家產(chǎn)能利用率維持中低位水平，延續(xù)減產(chǎn)/轉(zhuǎn)產(chǎn)運行。
【操作建議】
紙漿價短期高價震蕩整理,建議關(guān)注國內(nèi)主流港口到港情況及下游廠家需求。
【利多因素】
本周期生活用紙產(chǎn)量18.9萬噸，環(huán)比上周+0.73%，生活用紙開工率47.8%，環(huán)比上周提高0.3%，庫存天數(shù)16.6天，環(huán)比上周減少0.9%，企業(yè)維持低位開工水平。本周下游成品紙企業(yè)需求偏弱,雙膠紙產(chǎn)能利用率63.6%，環(huán)比+0.3%，產(chǎn)量17.3萬噸，環(huán)比+0.6%，雙膠紙生產(chǎn)企業(yè)庫存87.7萬噸，環(huán)比-0.27%。木漿價格高位震蕩，行業(yè)生產(chǎn)延續(xù)承壓，成本面壓力下，部分紙企延續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)/限產(chǎn)運行。銅版紙產(chǎn)能利用率67.6%，環(huán)比+0.7%，產(chǎn)量9.2萬噸，環(huán)比+ 1.1%，國內(nèi)庫存62.5萬噸，環(huán)比-0.8%。隆眾10月19日報道，韶能集團耒陽蔡倫紙品有限公司一期項目第九臺生活用紙機TM9于10月18日順利出紙,主要生產(chǎn)高檔面巾紙和卷紙,單機產(chǎn)能超過2萬噸/年。公司總投資30億元，計劃建成后年產(chǎn)50萬噸抄紙。10月18日報道，加拿大Canfor公司自9月24日關(guān)閉北海漿廠進行年度檢修維護，預(yù)計到10月24日，約影響2.8萬噸產(chǎn)量。10月24日，1-9月累計進口量2204.6萬噸，累計同比減少3.6%。9月加拿大進口量11.40萬噸，累計進口量126.84萬噸，累計同比下降27%，較年中均值下降19.1%。
【利空因素】
本周期中國紙漿主流港口樣本庫存量為189.0萬噸，較上期上漲9.9萬噸，環(huán)比上漲5.5%。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,中國2022年9月紙漿進口量為250.1萬噸,同比增漲8.3%，環(huán)比下降4.0%。9月巴西闊葉漿進口量69.53萬噸，累計進口量612.48萬噸，累計同比上漲19.9%，較年中進口均值上漲2.2%。
【風險因素】
人民幣匯率;原油價格波動;下游紙企開工;資金面情況。
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