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本周商品市場震蕩分化，20日動量相對，上周整體下降，其中黑色、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品板塊動量下降，有色、能化板塊動量整體上升。在有色板塊獲取收益較大，期限結(jié)構(gòu)和持倉量因子表現(xiàn)開始反彈。銅和鎳的等品種隨著海外風(fēng)險帶動成本端上升，持倉量帶動做多信號下半周開始逐步增多。從目前多數(shù)品種來看在期限結(jié)構(gòu)上仍呈現(xiàn)正套格局，收益占比近70%。主要的虧損集中在農(nóng)產(chǎn)品，這主要是由于之前一-些動量較為強(qiáng)勢的品種出現(xiàn)反轉(zhuǎn)或者短期震蕩，如豆二、豆粕等品種,而隨著農(nóng)產(chǎn)品投機(jī)情緒回溫，持倉量有效性逐步恢復(fù)。
　　從整個品種池的持倉量變化絕對比值上看，目前市場整體處于較為謹(jǐn)慎的狀態(tài)，疫情反復(fù)和海外因素導(dǎo)致缺乏板塊內(nèi)趨勢性行情的條件。多空倉位占比已經(jīng)大幅下降，時序上僅有貴金屬，其他如PTA、棕櫚油和鎳都是截面端產(chǎn)生的做多信號，棕櫚油對應(yīng)豆油和棕櫚油價差收縮。中性倉位擴(kuò)大，空頭倉位主要在有色的鉛和錫，以及黑色的螺紋。
　　動量時序:本周大部分板塊因子強(qiáng)度持續(xù)走弱，農(nóng)產(chǎn)品板塊小幅回升后持續(xù)走低，能化板塊.上行趨勢邊際遞減后走弱，黑色板塊走出平臺持續(xù)下行，有色板塊和貴金屬板塊自本月中旬呈現(xiàn)上行趨勢后在周中出現(xiàn)回調(diào)。從凈值角度，農(nóng)產(chǎn)品本周持續(xù)下行，能化板塊緩慢上揚0.08%，黑色板塊因子單.邊趨勢收緩，凈值沖高后回調(diào)。
　　動量截面:農(nóng)產(chǎn)品板塊因子強(qiáng)度位于高位觸項后反向走低，有色板塊沖高后回落并位于板塊中位盤整，能化板塊走出平臺階段持續(xù)上升，同時上行趨勢邊際遞減并持續(xù)走低，黑色板塊因子平緩下行。從凈值角度出發(fā)分析，農(nóng)產(chǎn)品板塊小幅攀升后承壓回落，黑色板塊在出現(xiàn)脈沖下行后走入平臺期，單周收漲0.12%。
　　期限結(jié)構(gòu):能化板塊寬幅震蕩，農(nóng)產(chǎn)品板塊回調(diào)后處于箱式盤整，小幅波動帶動凈值變化不顯著，股指板塊下行趨勢減緩后回暖，有色板塊和黑色板塊在中位窄幅震蕩，由于截面上，有色板塊合約間因子變化顯著，多空雙邊產(chǎn)生正向收益,股指板塊有所抬升。
　　持倉量:能化板塊走出穩(wěn)定階段開始.上揚，相反農(nóng)產(chǎn)品板塊開始持續(xù)走低，貴金屬板塊因子強(qiáng)度在脈沖式?jīng)_高后持續(xù)回落，市場做空情緒濃烈，單邊趨勢性較強(qiáng)，凈值持續(xù)攀高。有色板塊位于中位寬幅鋸齒狀波動，擇時信號顯著，產(chǎn)生.0.31%的正向收益，股指板塊則位于中位保持相對穩(wěn)定，市場情緒處于修復(fù)狀態(tài)，凈值走低。
　　甲醇量化策略方面，.上周供給因子.上行0.21%，需求因子未產(chǎn)生交易信號，價差因子攀升1.65%，合成因子上升0.66%，Adaboost因子走高4.08%，.上周基本面因子預(yù)測信號偏空頭，.Adaboost信號本周持續(xù)做空。