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事件：公司資源披露前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，單季度來(lái)看，預(yù)計(jì)2022年第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.86億，同比約+50.15%，2022年第三季度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.76億元，同比約+43.52%。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.08億元，同比約+32.84%；預(yù)計(jì)公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.91億元，同比約+27.76%。
　　Mini-LED需求逐漸向好，固晶機(jī)設(shè)備屬于彈性較大環(huán)節(jié)。Mini-LED相較于傳統(tǒng)LED，芯片尺寸微縮化使得產(chǎn)品對(duì)比度、清晰度和峰值亮度都有很大提升，但芯片數(shù)量增加。據(jù)Arizton數(shù)據(jù)顯示，全球Mini LED市場(chǎng)規(guī)模將由2021年的1.5億美元增長(zhǎng)至2024年的23.2億美元。目前海內(nèi)外龍頭商家均陸續(xù)發(fā)布搭載Mini-LED背光或直顯的電視、顯示器、平板等，同時(shí)在車(chē)載端Mini-LED進(jìn)展迅速，據(jù)各公司官網(wǎng)顯示，長(zhǎng)城汽車(chē)、上汽、理想、蔚來(lái)、凱迪拉克、飛凡等汽車(chē)品牌都已開(kāi)始采用Mini LED車(chē)載顯示屏，可覆蓋車(chē)內(nèi)外諸多應(yīng)用。Mini-LED固晶機(jī)設(shè)備處在封裝環(huán)節(jié)，機(jī)器用量與LED芯片數(shù)成正比關(guān)系，公司是國(guó)內(nèi)LED固晶機(jī)領(lǐng)先企業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)年內(nèi)Mini-LED固晶機(jī)速率將提升至180K/H。
　　產(chǎn)品品類(lèi)持續(xù)拓展，市場(chǎng)空間增加。公司固晶機(jī)設(shè)備從LED領(lǐng)域擴(kuò)展至半導(dǎo)體領(lǐng)域，同時(shí)借助收購(gòu)開(kāi)玖進(jìn)入焊線(xiàn)機(jī)領(lǐng)域。2022上半年公司研發(fā)投入4004萬(wàn)元，較上年同期上升44.25%，擁有研發(fā)人員328名，新增專(zhuān)利28項(xiàng)，軟件著作權(quán)7項(xiàng)。公司通過(guò)高強(qiáng)度研發(fā)投入目前效果初現(xiàn)，計(jì)劃年內(nèi)推出LED、半導(dǎo)體焊線(xiàn)機(jī)。此塊業(yè)務(wù)未來(lái)受益于半導(dǎo)體設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代加速進(jìn)程。
　　投資建議：我們預(yù)測(cè)公司22-24年?duì)I業(yè)收入為13.65、17.26、21.50億元，歸母凈利潤(rùn)為2.50、3.18、3.95億元，對(duì)應(yīng)EPS為2.45、3.11、3.87元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)為52.8、41.6、33.5倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、設(shè)備技術(shù)迭代、新品研發(fā)不及預(yù)期。