>> 中銀證券-超圖軟件(300036)三季度轉盈，行業(yè)信創(chuàng)勢頭強勁-221026
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
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| 925KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布2022年三季報，Q3實現(xiàn)營收5.58億元（+3.7%）、歸母凈利潤1.12億元（-17.1%）、扣非凈利1.08億元（-15.7%）。公司年初至三季度實現(xiàn)扭虧為盈，行業(yè)信創(chuàng)勢頭強勁。維持買入評級。
支撐評級的要點
訂單持續(xù)落地，Q3業(yè)績大幅好轉。公司三季度營收同比增長3.7%，主要是由于公司中標訂單持續(xù)落地。自然資源方面，公司及子公司中標項目金額超4000萬元；國土空間規(guī)劃方面，中標金額超1600萬元。公司凈利同比下降17.14%，主要是由于測繪進行轉型升級，加大銷售和研發(fā)力度所致。公司結合實景三維中國建設需求，研發(fā)了全流程產(chǎn)品體系，并推進實景三維山東管理系統(tǒng)開發(fā)服務等項目實施，三季度銷售、研發(fā)費用同比增長25.6%、46.1%。
行業(yè)信創(chuàng)多點開花，自主可控能力提升。公司圍繞自身在測繪領域的優(yōu)勢，深度參與行業(yè)信創(chuàng)。城市能源方面，參與建設了雄安新區(qū)電網(wǎng)規(guī)劃建設BIM管理平臺項目；新基建領域，中標特高壓工程大數(shù)據(jù)平臺等項目；公司還成功簽約了中石化北斗運營服務中心等多個客戶的GIS平臺采購項目。除此之外，公司還與浪潮新基建、深信服、紅旗軟件等完成產(chǎn)品兼容認證，GIS產(chǎn)品自主可控程度進一步加強。
創(chuàng)新能力得到兌現(xiàn)。公司發(fā)布SuperMap CIM2.0。SuperMap CIM2.0將城市全空間、全要素、全流程的數(shù)據(jù)管理與分析服務能力，向城市各類業(yè)務開放，支撐智慧化能力在城市管理中全面應用，并全面賦能CIM建設。目前，蘇州市城市信息模型(CIM)基礎平臺已上線試運行。除此之外，公司在自然資源部首個新型基礎測繪國家試點創(chuàng)新提出了“2+6+N”的架構，目前，該試點已順利通過自然資源部組織的驗收。
估值
維持2022-2024年凈利潤為3.00、3.99和5.13億元，EPS為0.61、0.82和1.05元，對應PE分別為29X、22X和17X，公司Q3業(yè)績大幅好轉，維持買入評級。
評級面臨的主要風險
宏觀經(jīng)濟下行；新冠疫情反復拖累交付進度；行業(yè)信創(chuàng)訂單不及預期。
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