久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年三季報，2022年前三季度實現(xiàn)營收39.6億元、同比+24%，歸母凈利潤2.54億元、同比-48%，扣非歸母凈利潤2.84億元、同比-48%。其中，Q3單季度實現(xiàn)營收11.67億元、同比+4%，歸母凈利潤-0.51億元、同比-139%，扣非歸母凈利潤-0.44億元、同比-129%。
　　Q3銅鈷價格回落拖累公司業(yè)績。2022年前三季度公司實現(xiàn)毛利率19.32%，同比-11.07pct，實現(xiàn)凈利率6.4%，同比-8.77pct。其中，單三季度公司實現(xiàn)毛利率-0.29%，環(huán)比-26.49pct；實現(xiàn)凈利率-4.41%，環(huán)比-15.19pct，主要或系：（1）三季度LME銅/MB鈷均價分別下滑20%和31%，導致毛利率空間被壓縮；（2）2022Q3公司公允價值變動凈收益為-1286萬元，較Q2環(huán)比減少4545萬元，對公司凈利潤形成拖累。
　　主要項目穩(wěn)步推進，產業(yè)鏈布局日趨完善。為進一步豐富公司鈷化合物產品種類，完善冶煉環(huán)節(jié)布局并深入參與下游電池材料領域，強化公司在新能源汽車供應鏈地位，其中，公司年產5000噸鈷粉技改項目和5000噸氫氧化鈷項目分別于2022年3月份、6月份投產，公司鈷粉產能由3000噸提升至5000噸、氫氧化鈷產能由5000噸提升至10000噸；年產能1萬噸金屬量的鈷新材料及年產能2.6萬噸的三元前驅體項目一期工程完成了土建和設備安裝，目前正在試生產。
　　投資建議：公司作為世界知名的專業(yè)鈷粉制造商之一，在全球鈷粉市場上具有較強的競爭能力。我們預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為3.88、5和6.13億元，EPS分別為1.25、1.61和1.98元，對應PE分別為34.47、26.76和21.84倍，首次覆蓋，不予評級。
　　風險提示：新業(yè)務布局進展不及預期；銅鈷價格大幅下跌；全球經濟增長放緩。