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事件概述
　　2022年10月26日晚間，大豐實(shí)業(yè)發(fā)布三季報(bào)，公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.00億元，同比增長0.45%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.32億元，同比下降3.82%，Q3單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.80億元，同比增長6.96%，環(huán)比增長3.22%，單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9663.37萬元，同比增長33.35%，環(huán)比增長46.23%。
　　Q3業(yè)績回暖，在手訂單充足，管理費(fèi)用率有所提升
　　根據(jù)三季報(bào)披露數(shù)據(jù)，公司經(jīng)營表現(xiàn)與上半年相比回暖較明顯，單季度業(yè)績同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)可觀正增長。公司在手訂單充足，截至2022年3月末，文體科技裝備和數(shù)字藝術(shù)科技業(yè)務(wù)已簽訂合同但未確認(rèn)收入的訂單金額為36.32億元，為公司業(yè)績轉(zhuǎn)化奠定基礎(chǔ)。費(fèi)用率方面，2022年前三季度公司銷售費(fèi)用率同比提升0.11pct至4.31%，管理費(fèi)用率同比提升1.29pct至7.65%，研發(fā)費(fèi)用率同比下降0.34pct至4.95%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降0.62pct至0.56%。
　　文化自信獲多政策加持，公司為寧波文化企業(yè)中流砥柱
　　近年來，文化自信作為第四個(gè)“自信”多次受到政策加持。公司作為寧波市文化領(lǐng)域的明星企業(yè)，有望受益于寧波市打造全國文明典范之都帶來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會。根據(jù)公司公眾號新聞，2022年8月26日，寧波市委召開的市委文化工作會議暨打造全國文明典范之都推進(jìn)會，大豐實(shí)業(yè)董事長豐華先生作為企業(yè)家代表在會上作了《為推進(jìn)全域文化繁榮全民精神富有貢獻(xiàn)大豐力量》的交流發(fā)言。公司結(jié)合自身實(shí)際和寧波市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，擬從以下三方面發(fā)力：（1）為寧波進(jìn)一步提升文化設(shè)施建設(shè)水平做更大貢獻(xiàn)；（2）為寧波現(xiàn)象級文化旅游地標(biāo)建設(shè)作更大貢獻(xiàn)；（3）為寧波傳承宋韻文化作更大貢獻(xiàn)。
　　多地落地文化數(shù)字化實(shí)施方案，數(shù)藝科技探索新業(yè)態(tài)
　　2022年5月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)實(shí)施國家文化數(shù)字化戰(zhàn)略的意見》，明確提出“推動文化數(shù)字化裝備的規(guī)模化生產(chǎn)和應(yīng)用”，公司作為文體旅產(chǎn)業(yè)裝備制造龍頭企業(yè)將顯著受益。目前，福建、寧夏等地已率先出臺文化數(shù)字化戰(zhàn)略實(shí)施方案，預(yù)計(jì)其他地區(qū)也將陸續(xù)出臺文件，共同推進(jìn)文化數(shù)字化戰(zhàn)略整體落地實(shí)施進(jìn)程，進(jìn)一步支撐文化產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，提升我國的文化軟實(shí)力和國際競爭力。此外，公司旗下數(shù)藝科技運(yùn)用AR、VR、MR、全息、裸眼3D等元宇宙相關(guān)前沿技術(shù)，為客戶打造數(shù)字化及沉浸式產(chǎn)品服務(wù)，提供沉浸式演藝空間、綜合藝術(shù)景觀、虛擬互動體驗(yàn)，未來隨著國家及各地元宇宙相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的持續(xù)推進(jìn)，公司有望先行開拓探索相關(guān)業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)融合與創(chuàng)新。
　　投資建議
　　由于疫情等不確定性因素的影響，結(jié)合三季報(bào)業(yè)績情況，我們調(diào)整公司2022-2024年?duì)I收由33.06/38.42/43.71億元至30.52/35.52/40.56億元，調(diào)整歸母凈利潤由4.17/5.05/6.00億元至3.94/4.75/5.70億元,調(diào)整EPS由1.02/1.23/1.47元至0.96/1.16/1.39元，對應(yīng)2022年10月26日10.83元/股收盤價(jià)，PE分別為11、9、8倍，我們認(rèn)為公司當(dāng)前估值水平較低，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國家重大項(xiàng)目執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)；下游行業(yè)投資增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。